Los salarios registrados subieron 1,9% y empataron contra la inflación en septiembre

Los salarios de los trabajadores registrados experimentaron un aumento de 1,9% en septiembre. De esta manera, empataron contra la inflación del mismo mes, que arrojó la misma cifra según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

La variación salarial fue casi idéntica entre los empleados del sector privado formal (1,9% de ajuste en septiembre) y los trabajadores del sector público (1,8% de suba). Entre los empleados estatales, los que dependen del gobierno nacional tuvieron un aumento de sueldos promedio del 3,5% en el noveno mes del año, mientras que los que dependen de los gobiernos provinciales registraron una suba del 1,3 por ciento. Estos últimos, perdieron por 0,6 puntos porcentuales contra la inflación del mes.

Ahora bien, si se analiza el avance de los salarios durante los primeros nueve meses del año, se observa una diferencia más marcada entre los trabajadores que se desempeñan en el sector privado y los que están en la parte pública. Los primeros, registraron una suba del 22,7% entre enero y septiembre, en un período en el que la inflación avanzó 23,6 por ciento. Es decir que los asalariados privados perdieron por 0,9 puntos porcentuales contra el IPC en ese período.

En el caso de los trabajadores del Gobierno, los ingresos aumentaron 26% en términos nominales entre enero y septiembre, por lo que superaron por 2,4 puntos a la inflación acumulada.

La mirada del Gobierno

El ministro de Economía, Luis Caputo, analizó la evolución de los salarios durante la gestión Milei. Según el funcionario, “desde diciembre de 2023, los salarios del sector privado registrado acumularon una suba de 10,4% en términos reales”.

Asimismo, remarcó que “las jubilaciones registraron un crecimiento de 13,9% en términos reales entre diciembre de 2023 y octubre de 2026, en tanto el monto de la Asignación Universal por Hijo (AUH) se incrementó 109,4% en el mismo período”.

Ahora bien, si se toma como punto de partida del análisis el mes de noviembre de 2023, justo antes de la asunción de Milei, la cuenta cambia. De acuerdo con el Indec, la inflación acumulada desde ese momento hasta hoy fue de 354%, mientras que los salarios del sector privado registrado subieron 334%, por lo que se mantienen 20 puntos por debajo del IPC. De esa forma, se toman en consideración los primeros 20 días de la gestión del gobierno actual y se suma a la cuenta la inflación registrada en diciembre de 2023, cuando los precios avanzaron 25,5 por ciento.

La lectura del sector privado

A diferencia de la mirada optimista del Gobierno, los analistas del sector privado son menos optimistas. Desde la consultora Cepec, explicaron que el ritmo de aumento del salario registrado venía acelerando a lo largo del año. “La suba interanual pasó de 27,5% en febrero a 31,2% en septiembre”, indicaron. Sin embargo, el sector privado formal frenó: de 2,8% mensual en agosto a 1,9%. “De esta forma, la brecha con la inflación interanual (2 puntos) sigue abierta”, comentaron.

Asimismo, remarcaron que el hecho de que el informe no trae datos políticos, pero muestra que “el Estado viene pagando por encima del privado en el año (26,0% vs 22,7%) y que el público nacional tuvo un salto de 3,5% en el mes”. Por eso, concluyen, “los salarios estatales protegen mejor el poder de compra, mientras que el privado registrado, que pesa más en el índice (50,2% de la masa salarial), queda atrás”.

También Tomás Amerio, economista en la Fundación Libertad y Progreso, se mostró cauteloso al momento de analizar los resultados. “En los últimos doce meses, los trabajadores registrados, con un 31,2% de suba salarial, sostienen su ingreso por debajo de los precios (la inflación fue de 33,1% interanual en septiembre), lo que sugiere una recuperación incompleta del poder adquisitivo formal”, comentó.

“En el acumulado del año, en cambio, los salarios llevan ventaja, pero la aceleración inflacionaria de octubre (2,2%), impulsada por las tarifas de gas, complica este escenario. Si los ajustes salariales no la acompañan, esa ganancia podría erosionarse”, apuntó.

La realidad de los informales

El informe de salarios del Indec también mide la evolución de los salarios de los trabajadores no registrados. No obstante, los datos se presentan con cinco meses de atraso, por lo que el análisis queda lejos de lo que está ocurriendo en la actualidad y su inclusión en los números generales de salarios distorsionan los números totales.

Hechas estas aclaraciones, se pueden repasar algunos datos. El informe de salarios muestra una variación del -0,8% en los sueldos informales en el último mes y un incremento acumulado de 37,3% en el año. El ministro Caputo, señaló que, “en términos reales, los salarios del sector privado no registrado acumulan un crecimiento de 2,6% desde marzo de este año y se ubican en el mayor nivel desde enero.

No obstante, el economista Gonzalo Carrera, de Equilibra, hizo un análisis diferente. “Los salarios informales cayeron en el segundo trimestre de 2026. La fuerte suba observada en la EPH potenciada por el efecto ‘mejora en captación de ingresos’ se frenó y los datos del segundo cuarto del año caerán nominalmente. Más razones para seguir tomando con pinzas este indicador que sufre de la alta volatilidad que mostraron los ingresos autorreportados en los últimos años”, remarcó.