El mayor promotor inmobiliario de China, Country Garden, advirtió que está al borde del impago al informar de una asombrosa pérdida de casi 7.000 millones de dólares en el primer semestre del año, profundizando una crisis inmobiliaria que amenaza con desentrañar la ya frágil economía del país.
La saga de una empresa que antes se consideraba una de las promotoras inmobiliarias más seguras de China y un pilar del sector es el último ejemplo de cómo el sector inmobiliario, que impulsó el auge económico del país, podría convertirse en su talón de Aquiles.
El mercado inmobiliario chino representa aproximadamente una cuarta parte de su producto interior bruto y dos tercios de la riqueza de los hogares, pero la incertidumbre postpandémica y las medidas enérgicas del gobierno contra el sector han debilitado las ventas y afectado a la confianza general en la economía.
En un comunicado remitido el miércoles a la Bolsa de Hong Kong, Country Garden afirmó que no había sabido comprender ni reaccionar ante los riesgos de la actual crisis inmobiliaria, sobre todo en las ciudades más pequeñas, que albergan la mayoría de sus promociones.
“Todas estas deficiencias han provocado las dificultades más graves a las que se ha enfrentado nunca la empresa”, declaró, añadiendo que “sentía un profundo remordimiento por los resultados insatisfactorios”.
Country Garden, fundada en 1992 por un antiguo agricultor que más tarde traspasó la empresa a su hija de 25 años, Yang Huiyan, una de las mujeres más ricas de Asia, lleva meses acercándose a la suspensión de pagos.
Es una de las decenas de promotores inmobiliarios chinos que no han podido pagar sus facturas en la reciente crisis inmobiliaria y tiene deudas por valor de más de 200.000 millones de dólares. Este mes, la empresa declaró que no había pagado los intereses de dos préstamos, lo que la ponía en riesgo de impago.
En su declaración del miércoles, Country Garden dijo que el continuo deterioro de su rendimiento financiero “puede resultar en impago”. La empresa afirmó que está negociando con sus acreedores para evitarlo.
Un impago de Country Garden, que sería el mayor desde la quiebra del gigante inmobiliario chino Evergrande en 2021, supone un riesgo especialmente grande para los dirigentes, que luchan por reavivar la confianza en el milagro económico chino. La crisis inmobiliaria socava aún más el objetivo del Gobierno de lograr un crecimiento económico del 5% este año.
En un momento en el que los responsables políticos dependían del gasto de los consumidores para impulsar la recuperación después de tres años de políticas paralizantes de covacación cero por parte del gobierno, los hogares han aplazado la compra de viviendas y otras adquisiciones importantes.
La economía china ya se ha visto acosada por el aumento del desempleo juvenil, la ralentización del sector manufacturero y la caída del gasto debido a los fenómenos meteorológicos extremos.
El lunes, Evergrande -que intenta reestructurar los más de 340.000 millones de dólares que debe- reanudó su cotización en Hong Kong tras 17 meses suspendida. Rápidamente perdió 2.200 millones de dólares, casi el 80% de su valor de mercado.
No se espera que un impago de Country Garden sea tan grave como el de Evergrande, pero los analistas afirman que un colapso sólo perjudicará más a la economía china, con efectos dominó en todo, desde la nueva construcción y las compras de materiales de construcción hasta el gasto de los consumidores y la banca.
“Como gran parte de los activos de los hogares chinos están ligados al sector inmobiliario, cuando los precios de la vivienda no crecen, o si se espera un debilitamiento de las perspectivas de las propiedades, la gente siente naturalmente que no tiene tanto dinero en el bolsillo”, dijo Gary Ng, economista senior de la firma de gestión de inversiones Natixis en Hong Kong.
El riesgo de contagio mundial, sin embargo, es relativamente bajo, dijo Ng. “Creo que la implicación más importante es que China puede no importar tanto del mundo como antes”, dijo. “Pero es bastante improbable que se produzca un contagio masivo”.
A partir de 2020, las autoridades chinas impusieron restricciones conocidas como las “tres líneas rojas” para limitar la cantidad de deuda que podían asumir los promotores. A medida que se prolongaba la ralentización de la vivienda, las autoridades se han resistido a rescatar a las empresas o a apuntalar el mercado con medidas de estímulo, como han hecho en anteriores recesiones.
En su lugar, las autoridades han animado a los bancos a conceder más préstamos a los compradores de viviendas, han suavizado las normas hipotecarias y han ampliado las rebajas fiscales. De momento, no ha sido suficiente, ya que los precios de la vivienda siguen desplomándose, sobre todo en las ciudades más pequeñas.
Los resultados de Country’s Garden, según Ng, demuestran que muchos promotores de China siguen pasando apuros y que otros promotores del sector privado “pueden tener bastantes dificultades para expandirse en el futuro”.
© The Washington Post 2023
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