La liquidación de divisas del agro sería menor a la esperada

El modelo de proyección de liquidación de divisas del agro desarrollado por IyEE-BCR arroja una estimación de ingreso total de dólares por exportaciones netas del sector agroindustrial, tanto vía Mercado Único Oficial de Cambios (MULC) como Contado con Liquidación (CCL) por US$ 26.882 millones para todo el año calendario 2024.

Un informe elaborado por Julio Calzada, Emilce Terré y Tomás Rodríguez Zurro para la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) indica que, de concretarse, ese monto se ubicaría “51% por encima del año anterior (US$ 17.833 millones), pero 11% por detrás del promedio de los últimos tres años (US$ 30.372 millones)”.

Los especialistas explicaron que a este resultado se arriba “valuando la proyección del volumen mensual a exportar en los próximos meses a los precios vigentes, asumiendo que se mantiene el actual régimen de liquidación de divisas por “dólar blend” (80% al MULC y 20% al CCL) para todo el año, y valuando la proyección de importaciones a los precios CIF vigentes, que en este caso se imputan 100% al MULC”.

El informe de la BCR indica que “se desprende de esta proyección que la oferta de dólares del agro en el mercado oficial de cambios ascenderá en 2024 a US$ 20.995 millones, con una suba interanual del 30% luego de la sequía del año pasado, pero que se ubica, de todos modos, un 30% por detrás del promedio de los últimos 3 años. Sin embargo, si se le adicionan los 5.887 millones de dólares que el sector vendería por CCL se tiene una oferta total de dólares del agro por US$ 26.882 millones.

Para explicar este resultado, el informe de la BCR detalla que “si bien el volumen proyectado de exportaciones de los principales complejos del agro crece un 58% interanual y un 6% respecto al promedio de los últimos 3 años hasta alcanzar 89,4 millones de toneladas; el precio promedio de las exportaciones agroindustriales ha perdido un 19% respecto al 2023 y un 16% con relación al promedio de los últimos tres años”.

El estudio explica que “en lo que va del año se ha liquidado en total, es decir, tanto por MULC como CCL, un 40% del proyectado anual (U$S 10.791 millones), mayormente en línea con el 41% promedio a la misma altura de los últimos cinco años. Esto implica que restaría liquidarse U$S 16.091 millones, de los cuales US$ 12.580 pasarían a componer la oferta de divisas del mercado oficial de cambios (siempre y cuando en el resto de año se registren los mismos precios que en la actualidad y no se modifique el actual régimen cambiario 80/20) y US$ 3.512 compondrían la oferta de dólares financieros”.

La estimación muestra que, en líneas generales, “el ingreso de dólares del agro se recupera menos que el volumen proyectado de exportaciones debido a la caída de precios internacionales”, ya que el ingreso de divisas acumulado a mayo va en línea con campañas previas.

El reporte subraya que “si valuásemos el volumen proyectado de exportaciones para el año 2024 a los precios promedio de los últimos tres años ésta arrojaría un valor de US$ 36.808 millones, más que duplicando la liquidación total de dólares del agro del año inmediato anterior”.

Es decir que, pese a que la proyección del volumen exportado es la quinta más alta de la serie, los precios promedio de los principales productos de exportación se encuentran hoy en los niveles más bajos de los últimos 4 años.

En cuanto al volumen proyectado de exportaciones, a pesar de mostrar una recuperación notable con relación al año de la sequía, aún se encuentra muy por detrás de los máximos alcanzados en el pasado. Esto “deja en evidencia que la Argentina no ha logrado sostener la tasa de crecimiento de sus exportaciones, al menos en la medida en que sí lo han hecho otros países comparables”, concluye el análisis de la Bolsa de Comercio de Rosario.