Durante el 2023, el dólar en el Perú se mantuvo estable aunque a lo largo del año registró valores extremos de entre S/3,56 y S/3,90. La divisa finalmente cerró en S/3,71, una baja considerable si comparamos los picos de hasta S/4,00 alcanzados en octubre del 2022. ¿Cuál es el panorama que se avizora en este año para la moneda estadounidense?
En un nuevo reporte semanal, el Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank indicó que proyecta un debilitamiento del dólar a lo largo del 2024 y anticipa un tipo de cambio promedio de S/3,75.
La entidad bancaria menciona que el rango podría oscilar entre los S/3,69 y S/3,81, manteniéndose así en línea con la desaceleración prevista del crecimiento económico de Estados Unidos.
“Este nivel es similar al que ya esperábamos desde agosto del año pasado. La revisión de los factores determinantes del dólar converge nuevamente hacia ese nivel”, refirió.
Dólar en Perú: proyección por debajo del mercado
Scotiabank destaca que su proyección es inferior a la del consenso del mercado, donde Focus Economics y el Banco Central de Reserva del Perú estiman una cotización promedio de S/3,78 y S/3,79 por dólar respectivamente.
El debilitamiento del dólar estaría correlacionado con la tasa anual promedio de los bonos del Tesoro a 10 años, ubicándose en un 3,80%, y se vería influido por la evolución del Producto Interno Bruto (PIB) de los Estados Unidos, con el punto más bajo proyectado para el tercer trimestre de 2024.
“Nuestro equipo de Scotiabank Economics prevé un debilitamiento del dólar a lo largo del 2024, en línea con las expectativas de desaceleración económica prevista para EEUU (con el punto más bajo del PBI en el tercer trimestre del 2024)”, señalan en su reporte.
Metales contribuirían a la estabilidad del tipo de cambio
En cuanto a materias primas, los precios del cobre y del oro ejercen influencia en el tipo de cambio. Scotiabank proyecta un precio del cobre alrededor de los 3,85 dólares por libra, cifra similar a la del año pasado, mientras que para el oro se prevé un incremento, esperando alcanzar los 2,035 dólares por onza en promedio durante este año, respaldado por una “figura técnica alcista” y niveles de soporte en los 2,000 dólares por onza.
“La debilidad del dólar brindaría soporte al mantenimiento/alza de los precios de los metales. Los precios previstos del cobre y principalmente del oro, contribuirían a la estabilidad del tipo de cambio”, explicó el Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank.
El informe también reflexiona sobre el impacto de la balanza comercial en el tipo de cambio, destacando los superávits consecutivos que ha tenido Perú en los últimos ocho años. Señalan un récord de superávit en 2023, alrededor de los 16,000 millones de dólares.
No obstante, la incertidumbre política y la resultante fuga de capitales han disociado los flujos comerciales de los movimientos cambiarios desde inicios de 2021.
Debilitamiento de El Niño
El informe del banco hace referencia a los efectos que fenómenos climáticos, como El Niño, pueden tener sobre la moneda local. Sin embargo, las últimas observaciones indican una debilidad en El Niño, disminuyendo así la posibilidad de que se genere una tendencia alcista en el tipo de cambio relacionada con esta variable.
“Sin embargo, las lecturas más recientes muestran que El Niño viene debilitándose, por lo que el patrón de un tipo de cambio al alza durante el verano viene reduciendo probabilidad. Por tanto, nuestra proyección de tipo de cambio asume ahora un escenario de El Niño débil”, apuntó.
Déficit fiscal alcanzó el 2,8% del PBI al 2023
El déficit fiscal alcanzó S/27.606 millones durante el 2023, monto equivalente al 2.8% del PBI, según información del Banco Central de Reserva (BCR). Esta cifra mostró un importante aumento respecto al 1,7% del PBI del 2022 y se situó encima del límite fiscal fijado por el gobierno (2,4% del PBI).