Regla del déficit fiscal se incumpliría por primera vez en 22 años: ¿Qué es y cómo afecta a la credibilidad del MEF?

Carlos Oliva, presidente del Consejo Fiscal (CF), advirtió que un eventual incumplimiento del Gobierno en la regla del déficit fiscal, fijado para este año en 2,4% del Producto Bruto Interno (PBI), podría erosionar la credibilidad del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

De manera constante, el MEF ha sostenido que garantizará el cumplimiento del límite establecido, sin embargo Oliva ha mostrado su preocupación por la importancia de mantener la coherencia entre las proyecciones y la ejecución fiscal a fin de preservar la confianza en el devenir económico.

Para una mayor comprensión, en esta nota detallaremos qué es la regla fiscal, qué pasa si se incumple este indicador, cómo puede revertirse, cuáles son las consecuencias, entre otras interrogantes.

En diálogo con Infobae Perú, el economista Armando Mendoza explicó que la regla del déficit fiscal es un principio que establece el límite de hasta dónde puede haber un desbalance entre los ingresos y los gastos del Estado. “Es decir hasta dónde se puede exceder el déficit en las cuentas públicas”, indica.

¿Y cuándo ocurre un déficit? Cuando los gastos del Gobierno superan sus ingresos durante un período determinado.

Según señala, la regla fiscal fue incumplida en la pandemia del Covid-19 por circunstancias ajenas que no solo golpearon al Perú, sino a diversos países del mundo. En ese contexto se disparó el déficit y se estableció un sendero de reducción gradual.

“La idea era que para el 2026 se vuelva al 1%, y en la meta para este año no debía sobrepasar el 2,4%”, apuntó, sin embargo, hizo hincapié que esa reducción se estableció bajo un marco legal que fue planificado debido a la situación atípica. “Ahora, al gobierno se le ha escapado el control del balance fiscal”, anota.

Por otro lado, indica que todos los datos apuntan a que este 2023 “muy probablemente” se supere la regla porque los gastos están excediendo los ingresos. Una medida para superar el desbalance, según dice, es incrementar los ingresos, por ejemplo, con una reforma tributaria, sin embargo no cree que el MEF pueda implementarlo.

Para el economista Armando Mendoza, el cargo de ministro de Economía no es un cargo solo técnico, sino también político, “de dar confianza y estabilidad a las políticas”.

“Eso implica no dorar la píldora en exceso y reconocer que no se están logrando las cosas. La credibilidad de la política del Gobierno ha sido golpeada. Todo indica resultados negativos cuando hace seis meses se estaba viendo eso, pero no ha habido agilidad del Gobierno”, sostiene.

Otra salida, pero altamente improbable, para revertir el elevado déficit fiscal, según Mendoza, es si se produce un crecimiento muy fuerte del PBI de 4% o 5%.

“Más ganancias, más IGV y hay más ingresos para el Estado. Muchas veces lo que ha salvado al gobierno de turno es cómo la economía peruana crecía. Es como que una persona gasta más, pero tiene la suerte de que en su trabajo le pagan más”, ejemplifica el experto.

El economista señala que el Consejo Fiscal ha observado que las proyecciones de crecimiento son optimistas. “En el último sinceramiento de la recesión, (Alex Contreras) dijo que el PBI iba a crecer 1,1%, ni si quiera eso vamos a llegar. Consultoras ya dicen que el PBI estará en negativo”, refirió.

“Hay una delgada línea entre la sinceridad. Si el consenso del mercado es que el crecimiento va a ser una costa y las autoridades dicen otra, obviamente el mercado no le va a creer”, anota.

El Consejo Fiscal es una comisión autónoma del sector público que fortalece la transparencia e institucionalidad de las finanzas públicas. De acuerdo con Armando Mendoza, este organismo encargado de vigilar la política fiscal ha señalado su preocupación ante los bajos niveles de recaudación del país, es decir “los gastos se van a disparar”.

De acuerdo con el Banco Central de Reserva (BCR), el déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses a septiembre de 2023 fue de 2,8% del PBI, mayor en 1,1 puntos porcentuales al de diciembre de 2022.

El déficit fiscal registrado en setiembre de 2023 fue de S/2.417 millones, mayor al del mismo mes de 2022 (-S/ 318 millones), producto de la disminución de los ingresos corrientes, atenuado parcialmente por la reducción del gasto no financiero del gobierno general.

“Por el momento estamos incumpliendo con la regla fiscal. Si bien tenemos que esperar hasta fin de año para tener una opinión final, la regla, que ha sido aprobada por este Congreso, dice que el déficit fiscal no debe superar el 2,4%; sin embargo, a octubre estamos en 2,8%”, señaló Carlos Oliva en su presentación en la sesión del Grupo de Trabajo para la Mejora del Sistema de Pensiones del Parlamento.

El presidente del Consejo Fiscal destacó que desde el año 2000, el Perú ha mantenido un historial de cumplimiento con el déficit fiscal autorizado. En esa línea, expresó que este año no sea la excepción, de lo contrario, se pondría en duda si el Gobierno cumplirá la regla fiscal el 2024.

“En caso se incumpla esta regla del déficit, sería la primera vez en 22 años que se incumpliera, lo cual afecta la credibilidad del Ministerio de Economía. Si bien incumplirla por unas décimas no sería causa de una crisis fiscal, sí sería, en nuestra opinión, un daño para la credibilidad del MEF, porque si hasta el último momento están diciendo que el déficit será 2,4% y no lo fuera, con qué base podríamos creer que la meta del próximo año, que es 2%, también se va a cumplir. Empezaríamos nuevamente a tener reglas que no se cumplirían y eso sería un gran problema para la credibilidad”, manifestó su preocupación.

De acuerdo con las estimaciones del BBVA Research, el déficit fiscal se situaría en 2,7% del PBI en el 2023 y también para el 2024. En su proyección, tienen previsto que en el periodo 2025-2028 se sitúe en promedio en 2%.

En tanto, las calificadoras de riesgo se encuentran atentas de lo que pase con la regla fiscal como ratio de deuda sobre el PBI, así como otras variables como la incertidumbre política y el deterioro de la gobernanza que pondrían en riesgo la calificación crediticia del país.