Hacienda rechaza a The Economist: “lectura selectiva y desactualizada” de las finanzas públicas de México

Cuando el gobierno de Claudia Sheinbaum presente su presupuesto para 2027 —fecha límite marcada para el 8 de septiembre—, lo hará bajo la lupa de los mercados financieros internacionales. De acuerdo con un análisis publicado por The Economist, la confianza de los inversionistas en la política económica mexicana continúa erosionándose. Sin embargo, horas después de su publicación, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) salió al paso del reporte y lo calificó como una “lectura selectiva y, en varios aspectos, desactualizada”, al sostener que el país mantiene grado de inversión y que su riesgo país ha bajado, no subido, desde el inicio del sexenio.

Calificadoras: alerta de una, respaldo de ocho

Según la publicación británica, en mayo la agencia Moody’s bajó la calificación de la deuda soberana mexicana a un escalón por encima del grado de “chatarra” (junk), mientras que S&P Global advirtió que podría tomar una medida similar y Fitch ya califica los bonos apenas dentro del grado de inversión. Frente a esto, Hacienda respondió que las ocho agencias que califican la deuda de México —Moody’s, S&P, Fitch, DBRS Morningstar, Kroll, Japan Credit Rating, R&I y HR Ratings— la mantienen en grado de inversión, y que siete de ellas conservan perspectiva estable; solo S&P mantiene panorama negativo.

Rendimientos: cifras absolutas contra el spread

The Economist detalla que México paga de más para financiarse: los rendimientos de sus bonos a diez años en dólares se ubican en 6.4%, por encima de países con calificación de chatarra como Guatemala, mientras que en pesos el gobierno paga 9.3% a diez años. Renzo Merino, de Moody’s, señaló a la revista que “la credibilidad presupuestaria es clave”. Hacienda contraargumentó que comparar niveles absolutos es un parámetro incompleto, pues las tasas subieron globalmente, y que el indicador relevante —el spread frente a bonos del Tesoro de EU— bajó de 193 a 170 puntos base desde 2024, con un CDS a 5 años de 80 puntos base.

Déficit y deuda: ¿2024 o cifras actuales?

The Economist recuerda que en 2024 el déficit fiscal alcanzó 5.7% del PIB, el más alto en casi 40 años, y proyecta que baje a 4.1% el próximo año, aunque la deuda pública pasó de 52% a 63% del PIB. Hacienda respondió que esos datos se detienen en 2024 y omiten que el déficit cerró 2025 en 4.3% del PIB, una reducción de 1.5 puntos en un año, y que la deuda neta —el indicador que, dijo, usa el mercado— bajó de 51.9% a 51.5% del PIB.

Inversión y nearshoring: caída u récord

El semanario apunta que la inversión privada se contrajo 19 meses consecutivos hasta marzo, y que las expectativas de nearshoring no se materializaron. Hacienda replicó que la inversión fija bruta creció 5.3%, 2.4% y 5.9% anual entre abril y junio, y que las exportaciones totales alcanzaron récord de 471,400 millones de dólares entre enero y julio, con EU como destino del 83%.

Pemex e impuestos

The Economist subraya que Pemex ha recibido 130,000 millones de dólares desde 2018. Hacienda, por su parte, negó que se haya elevado la carga fiscal a grandes empresas y reiteró que el IEPS a bebidas azucaradas es una medida de salud pública, no recaudatoria.

Hasta el momento, The Economist no ha respondido públicamente al comunicado de la dependencia mexicana.