ブラジルが不況に陥り、アルゼンチンは主要貿易相手国とともに二国間赤字に戻る

ブラジル中央銀行が最近発表した活動指数は、GDPが0.99％低下し、南米の巨人の足跡をたどるロイター機関が相談したエコノミストの「コンセンサス」が予想する0.25％の縮小のほぼ4倍でした。さらに、インフレとの闘いにおいて非常に厳しい企業は、今週中にベンチマーク金利（Selic）を再び11.75％に引き上げた。コンサルタント会社のホールドによると、この率は年末までに14％に達する可能性があります。

これに関連して、選挙世論調査は、ルイス・イナシオ「ルーラ」・ダ・シルバ前大統領に、大統領選挙で現在の大統領であるジャイール・ボルソナロよりも明らかに有利である。「10月（選挙月）の有権者の主な関心事は再び経済です。二桁のインフレ、低成長、高い失業率は具体的な問題であり、パンデミックとヨーロッパでの戦争の余波は潜在的な脅威です」と、アンドレ・ペレイラ・セザールの最新レポート、政治家は述べています。ホールドのアナリスト。

ブラジリアでは、インフレ率を引き下げるのが非常に難しい中央銀行と、公的会計に強い影響を与えるポピュリスト給付のパッケージを発表したボルソナロという2つの同時反対の動きがあると報告書は述べています。「片方の足はブレーキに、もう片方の足はアクセルに」とセザールは要約した。

反射

アルゼンチンにとって、ブラジルで起こっていることを最初に反映したのは、2021年の第3四半期と第4四半期にわずかにプラスになった二国間貿易収支の逆転であり、我が国の赤字になりました。

昨年、コンサルティング会社アベセブのディレクターであるグスタボ・ペレゴ氏によると、アルゼンチンの二国間赤字は6億4600万米ドルでした。今年の1月だけでも、Inecは赤字が3億800万米ドルだったと報告した。「アルゼンチンの最大の相対的回復は、アルゼンチン側の輸入制限によって制限されているが、二国間赤字の拡大を予測している」とペレゴ氏は、我が国の赤字を14億米ドルと推定した報告書で述べた。

これは、21世紀の最初の10年間の反対の状況であり、活動水準の向上と実質の急激な再評価によりブラジルのGDPがドルで増加し、インフレによりペソが下落し、アルゼンチンの生産がますます「安く」なりました。

1月の数字は、ブラジル経済が2010年以来最も高い4.6％成長した2021年9月以来最初の赤字でしたが、弱まり、第4四半期のGDPは第3四半期と比較してわずか0.5％増加しました。

今日のブラジル経済の状況はどうですか？Infobaeはペレゴに尋ねました。

-2021年末から撤回の過程にあります。2022年には、中央銀行が金利（Selic）を引き上げてインフレを目標にすることを決定したため、最大で0.5％成長します。インフレ率は2桁に達していたが、すでに下落のサイクルが始まっていた。

— アルゼンチンにとってこれはどういう意味ですか？

—高く評価され、1ドルあたり5レアに近く、ブラジル経済の拡大が少ない。アルゼンチンは、貿易の種類のために、商品ではなく工業製品を販売しているため、実質の再評価からあまり稼いでいません。為替レートよりも活動水準に結びついています。ブラジルはアルゼンチンの輸出を引き出すことはなく、アルゼンチン市場には株式によって緩和された販売圧力がかかる。二国間赤字が拡大すると予想される。2021年、干ばつの影響で、水力発電に大きく依存しているブラジルは、15億米ドル近くのエネルギーを私たちから購入しましたが、今年は繰り返されません。おそらく、ウクライナでの戦争による世界の小麦市場の崩壊により、小麦の販売がもう少し広がりますが、主な販売部門は産業部門、特に自動車部門であり、活動のレベルに依存します。

「その視点は変わるだろうか？

—アグリビジネスはブラジルのGDPの25％であるため、持続すれば、農産物の増加が役立つ可能性があります。別の部分は鉄鉱石と石油から来る可能性があります。ブラジルは、米国がロシアからの購入をやめた原油の一部を供給することができ、ヨーロッパにも同じことを言っている。ブラジルは炭化水素、鉄鉱石、アグリビジネスの大国です。ブラジルの収穫などの問題によっては、すべてが屋根を通り抜け、風景を変える可能性があります。もう1つの要因は、現在のSelicのようにブラジルの金利がプラスになると、キャリートレードを通じて、ブラジルの債券が大幅に上昇し、資金が入り、消費が増加することです。高いコモディティとプラスのレートがあれば、構成できますが、現在ではそれが支配的ではありません。

— 10月のLulaの最終的な勝利は、それらの見方を変えることができるのでしょうか？

—現在の経済大臣であるパウロ・ゲデスは、何をすべきかを自由主義的に確信しており、選挙年の金利の上昇は、ブラジルの経済政策の制度的強さを示しています。ルーラが次期大統領になるという確信はまだありません。実際のシナリオを確認するには、第2四半期の終わりまで待たなければなりません。ボルソナロとルーラはお互いを必要としています。どちらも第三者と競争することはできませんでした。そして、第三者が登場するにつれて、セルジオ・モロとチロ・ゴメス。ルーラは2002年に似た立候補を築き、勝つために必要な大事な範囲でPTを絞り込んでいます。それは議論を少し変えるかもしれませんが、それは非常に断片化された議会の前で、非常に広範な政府同盟との最初の期間のルーラの平和と愛です。

— アルベルト・フェルナンデス政権はルーラの勝利に期待している。二国間およびメルコスールレベルで彼が勝った場合、人は何を期待すべきでしょうか？

-経済学ではあまり変わらないだろうルーラは、元サンパウロ州知事のジェラルド・アルクミンが、超正統派の経済チームをランニングメイトとして持つPSDBを望んでいる。私には大きな変化を起こす余地がないでしょう議会には30の政党があります。ブラジルには触れられていないものがある。個人的には、アルベルト・フェルナンデスはボルソナロと多くの困難を抱えているため、より良い関係を築くでしょうが、ブラジルでは経済政策や外交政策に大きな変化はありません。また、今日のボルソナロの社会的支出政策を見ると、彼はルーラよりもポピュリストであると言えるでしょう。それは同じ論理、すなわち経済的正統性と社会的抑制に従う。違いの1つは、ボルソナロが非国家化するというより強い決定を下していることです。これは、ルーラが公務員の投票権を持っているために提唱していないことです。

— ボルソナロは2月のプーチン訪問で何かを達成しましたか？肥料の供給を確保しようとしていたと言われていました。

— 訪問は戦略的なミスでした。ブラジルの主要な貿易相手国ではないロシアが、国際フォーラムでのアマゾンでのブラジルの立場を支持したことは、大きな役割を果たしたと言う人もいます。その一部は、ロシアとウクライナとの紛争の始まりのブラジルの初期の態度に見られました。しかし、侵略と戦争により、それは米国との伝統的な整合軸に戻り、バイデンから賞賛を受けました。ブラジルは肥料の輸入に大きな問題を抱えており、ロシアからの供給による大規模な投資の可能性を探しに行きましたが、それらは単なる意図でした。

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