Il debito estero del Perù è precipitato ai minimi storici mentre un'ondata di disordini sociali in mezzo all'inflazione accelerata capovolge il mercato che un tempo era famoso per la sua resistenza a una crisi politica quasi perpetua.
I titoli di Stato in scadenza nel 2031 sono scesi di 6 centesimi la scorsa settimana per essere scambiati al minimo storico di 88,5 centesimi rispetto al dollaro, aumentando i rendimenti lungo la curva del debito del Perù. L'obbligazione a 100 anni della nazione è scesa a un record di 68 centesimi mentre il sole si è indebolito del 2% negli ultimi cinque giorni.
Il presidente Pedro Castillo sta combattendo per fermare i disordini in risposta ai prezzi altissimi di cibo e carburante, esacerbati dal guerra in Ucraina. Cresce la pressione perché si dimetta, dopo soli otto mesi dall'inizio del suo mandato e anche dopo che di recente è uscito vittorioso da un secondo ballottaggio per l'impeachment. Con cinque presidenti in poco più di quattro anni, si ha la sensazione che il Perù stia diventando ingovernabile.
«La mia preoccupazione non è una mossa a sinistra, è solo un crollo totale del processo decisionale», ha affermato Alvaro Vivanco, direttore della strategia per i mercati emergenti di NatWest Markets. «In questo contesto di reddito fisso globale, è molto difficile vedere un valore in Perù».
Le obbligazioni in dollari del Perù sono le seconde peggiori performance al mondo finora questo aprile, secondo i dati compilati da un indice obbligazionario Bloomberg, secondo solo a quelli dello Sri Lanka, che ha annunciato martedì i piani per sospendere i pagamenti del debito estero. Quest'anno, le obbligazioni in dollari peruviani sono diminuite di oltre il 10%.
INFLAZIONE CRESCENTE
L'autunno rivela un mercato che sta perdendo la pazienza con il Perù. Solo 16 mesi fa, nonostante un periodo di turbolenze politiche, il governo è stato in grado di vendere l'obbligazione a 100 anni con il rendimento più basso mai messo all'asta da un paese emergente.
Ciò che è cambiato in Perù è un rifiuto ancora maggiore della classe politica dominante e un'inflazione dilagante. Mentre i prezzi al consumo, che si attestano al 6,8%, sono inferiori a quelli di molti colleghi latinoamericani e globali, continuano a registrare il tasso più alto dal 1998. Ciò espone rischi economici e fiscali reali.
Si prevede che l'economia crescerà di circa il 3% nel 2022.
Un sondaggio diffuso domenica da Ipsos mostra che il 79% delle persone disapprova il Congresso, il 76% respinge il governo di Castillo e il 63% vuole che si dimetta.
La decisione di Castillo all'inizio di questo mese di dichiarare lo stato di emergenza per prevenire saccheggi e proteste nella capitale dopo scioperi su larga scala da parte di camionisti e agricoltori ha ulteriormente alimentato il malcontento.
Il Congresso ha anche approvato un disegno di legge posto il veto da Castillo per restituire circa 42 miliardi di suole (11,3 miliardi di dollari) ai lavoratori che hanno contribuito a un fondo per la casa mancante, e i legislatori stanno discutendo proposte per consentire alle persone di ritirare tutti i loro risparmi pensionistici.
INVESTMENT GRADE
Olga Yangol, Head of Emerging Markets Strategy for the Americas di Credit Agricole, ha osservato che la sostenibilità del debito non è una preoccupazione per il Perù, che ha ripristinato la sua regola fiscale con un deficit fiscale nominale del 3,7% del prodotto interno lordo e del 38% del PIL per il debito lordo.
Il Perù ha ancora un rating investment grade per il suo debito e il suo spread sui titoli del Tesoro statunitensi è tra i più bassi in America Latina, con 192 punti base. Ma queste metriche potrebbero non reggere a lungo, secondo l'economista di Barclays Capital Inc. Alejandro Arreaza e lo stratega Juan Prada.
«Il Perù è sulla buona strada per perdere lo status di investment grade», hanno scritto in una nota. «Fino ad ora, l'effetto della persistente instabilità politica sulla posizione fiscale è stato limitato. Tuttavia, le misure adottate dalle autorità, insieme al deterioramento delle prospettive di crescita, potrebbero accelerare l'indebolimento delle metriche fiscali».
Con informazioni fornite da Bloomberg.
CONTINUA A LEGGERE:
Más Noticias
Debanhi Escobar: hanno messo in sicurezza il motel dove è stata trovata senza vita in una cisterna
La persona più anziana del mondo è morta all'età di 119 anni
Macabro ritrovamento in CDMX: hanno lasciato un corpo insaccato e legato in un taxi
Le aquile d'America affronteranno il Manchester City in un duello di leggende. Ecco i dettagli
Perché è bello portare i cani a conoscere il mondo quando sono cuccioli
