Tra le lotte nel partito al governo, il Fondo monetario ha chiesto un forte sostegno politico per il nuovo accordo

In mezzo a aspre controversie all'interno del partito al governo, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha dichiarato oggi che il programma che firmerà con il governo ha bisogno di un ampio sostegno politico interno per avere successo.

Nella sua regolare conferenza stampa, il portavoce del FMI Gerry Rice ha indicato che mentre l'agenzia di solito non si riferisce a questioni di politica interna - di fronte alle consultazioni sulle differenze tra il presidente Alberto Fernández e la vicepresidente Cristina Kirchner su questo tema - «ampio sostegno politico sarà fondamentale per raggiungere il successo del programma», in particolare per consentire al Paese di «possedere» gli obblighi contenuti nell'accordo tecnico.

Rice ha detto che il consiglio discuterà di questo accordo non appena il Senato approverà la legge sul debito, anche se non ha fornito dettagli sulla data della riunione, anche se l'Argentina deve pagare circa 2,8 miliardi di dollari all'organo multilaterale tra lunedì e martedì. Come riportato da questi media, l'incontro può essere tenuto urgentemente se le parti sono d'accordo. Non ci sono stati chiarimenti su cosa accadrà se questa data fosse posticipata oltre le scadenze della prossima settimana.

Il portavoce ha prima fatto riferimento all'impatto umanitario ed economico dell'invasione russa dell'Ucraina e ha avvertito che avrebbe influenzato la crescita globale e generato un'inflazione più elevata, di una grandezza che dipenderebbe ancora dalla persistenza della guerra.

A questo proposito, Rice ha ammesso che il personale «tiene conto» dell'impatto di questa guerra sulla «crescita e conti esterni e fiscali» dell'Argentina - e di altri paesi emergenti - per valutare l'andamento del nuovo programma.

Queste erano le principali definizioni di Rice dell'accordo sugli impianti estesi:

In risposta ad alcune domande sul conflitto tra il presidente Alberto Fernández e la vicepresidente Cristina Kirchner, ha detto: «Non stiamo commentando le questioni di politica interna, ma come abbiamo affermato in precedenza, abbiamo la visione che un ampio sostegno politico e civile in Argentina sarà fondamentale per il successo del programma economico; un ampio sostegno interno a livello politico è fondamentale».

- «Il programma cercherà di ripristinare la crescita implementando misure per ripristinare la crescita e proteggere la società».

-» Il programma inizierà con misure per ridurre l'inflazione elevata persistente con una strategia multipla, che include una riduzione del finanziamento monetario del deficit fiscale e una nuova struttura per l'attuazione della politica monetaria che consente tassi reali positivi per sostenere la domanda di pesos. Questa sarà una questione impegnativa, soprattutto in questo frangente globale e in particolare l'impatto dell'aumento dei prezzi delle materie prime sull'inflazione mondiale».

- «Siamo in costante discussione con le autorità argentine per portare questo accordo tecnico con il personale per l'approvazione nel consiglio di amministrazione, che spera di discuterne dopo che il congresso nazionale argentino ha il programma economico e finanziario. Non ho ancora una data per la riunione del consiglio, ma devi stare attento».

- «Per quanto riguarda l'impatto della guerra, l'Argentina, come altri paesi emergenti, è già colpita dalla guerra, incluso l'aumento dei prezzi delle materie prime che influenza l'inflazione. Il personale terrà conto del potenziale impatto sulla crescita e sui conti esterni e fiscali del Paese. Tuttavia, c'è ancora molta incertezza che dipenderà dalla durata del conflitto».

- «Sul nuovo programma di strutture, se il consiglio stabilisce un nuovo programma con periodi più lunghi per rimborsare il debito, lo staff del FMI sarà lieto di lavorare con le autorità argentine per vedere se possono far parte di questa iniziativa che deve poi essere approvata dal consiglio, come in altri paesi».

Gli assi dell'accordo

A questo proposito, stasera il Senato dovrebbe approvare la legge che autorizzerà il governo a contrarre prestiti con il FMI per rifinanziare il debito di circa 40 miliardi di dollari più i 5 miliardi di dollari già pagati dal 2020 per il prestito contratto durante il governo Mauricio Macri.

Il memorandum d'intesa inviato al Congresso dal Ministero dell'Economia indica che «il programma sarà monitorato attraverso revisioni trimestrali, misure precedenti, criteri quantitativi di esecuzione, obiettivi indicativi e benchmark strutturali», si legge nel documento.

L'accordo consentirà 10 revisioni trimestrali per diversi criteri di politica economica, che includeranno il deficit primario, l'assistenza monetaria dalla Banca centrale al Tesoro e l'accumulo di riserve, tra gli altri punti. Il raggiungimento di questi obiettivi sarà fondamentale per il governo per poter ricevere gli esborsi dell'agenzia.

L'intesa tecnica stabilisce che lo schema degli obiettivi macroeconomici differenzia due aspetti: criteri di prestazione e obiettivi indicativi. Per marzo e giugno, i primi due casi trimestrali di valutazione, i dati provvisori sono stati presentati come criteri di esecuzione, mentre quelli per settembre e dicembre sono obiettivi in quanto tali.

Secondo il dettaglio pubblicato nel documento inviato al Congresso, entro la fine di marzo il governo avrebbe dovuto raggiungere i seguenti obiettivi:

- Obiettivi fiscali: sebbene non stabilisca un tetto per il primo mese di valutazione, la cifra che fungerà da riferimento «piano» per il caso del deficit primario dell'amministrazione nazionale sarà di 222,3 miliardi di dollari. Inoltre, consentirà solo un valore di 535,9 miliardi di pesos come debito «fluttuante», vale a dire ritardi di pagamento rispetto all'anno precedente. Quest'ultimo numero rimane fisso per tutto il 2022. Per riferimento, gli unici dati fiscali rilasciati sono quelli di gennaio, che ha mostrato un rosso primario di quasi 16,7 miliardi di dollari.

Ci sarà anche un criterio di esecuzione che l'accordo considera «continuo», e che rimane invariato per tutti e quattro i trimestri: il non accumulo di arretrati dei pagamenti del debito estero da parte del governo. A questo proposito, la tolleranza sarà zero nel programma finanziario concordato giovedì.

Ci saranno poi obiettivi indicativi per due aspetti: la raccolta e la spesa sociale. Nel primo aspetto, il governo dovrebbe avere un reddito reale di 2.417 miliardi di pesos tra i primi tre mesi dell'anno. Inoltre, ci saranno spese per programmi di assistenza sociale che avranno una quota minima di quasi $152 miliardi. Secondo la definizione concordata, saranno inclusi l'assegno universale per figli, l'indennità di gravidanza e l'aiuto scolastico annuale, la Feeding Card e il piano Progresar.

- Obiettivi monetari: ci saranno due criteri di esecuzione e un obiettivo quantitativo. Il primo gruppo elenca la variazione minima delle riserve internazionali nette della Banca centrale e il massimale per il finanziamento monetario dall'autorità monetaria al Tesoro. Entro la fine di marzo, le riserve avrebbero dovuto aumentare di $1,2 miliardi netti, mentre la monetizzazione del deficit avrà un tetto di $236,8 miliardi. L'obiettivo finale che il BCRA deve raggiungere è l'intervento sul mercato dei futures, dove ci sarà un tetto di 6 miliardi di dollari come saldo.

La prima revisione avverrà a giugno, tre mesi dopo l'approvazione del programma al Congresso e nel Consiglio di amministrazione del FMI. A quel tempo, il deficit primario dovrebbe essere vicino a $566,8 miliardi, entrate governative accumulate per 4,7 trilioni di pesos, spesa sociale di almeno $318 miliardi, le riserve dovrebbero essere aumentate di $4,1 miliardi netti e la monetizzazione del deficit non può superare $438 miliardi.

Entro settembre, gli obiettivi indicativi verso $912 miliardi di squilibri fiscali primari, 6,9 miliardi di pesos di entrate fiscali, 494 miliardi di dollari per la spesa sociale, 4,4 miliardi di dollari accumulati nel BCRA e $613 miliardi di emissioni monetarie per finanziare il Tesoro. Infine, a dicembre il deficit primario sarà di circa 1,758 miliardi di pesos (2,5% del PIL), 8,9 miliardi di entrate, 707 miliardi di dollari per programmi di assistenza, 5,8 miliardi di dollari di buffer di valuta estera accumulato e 705 miliardi di dollari di assistenza monetaria al Tesoro.

Inoltre, il governo si è impegnato con il FMI a consultare il personale tecnico dell'agenzia prima di attuare qualsiasi misura che potesse ostacolare il rispetto dell'accordo e che modificherebbe in qualsiasi modo le linee guida del programma.

«Siamo fiduciosi che le nostre politiche siano adeguate per raggiungere gli obiettivi del programma e siamo pronti a prendere le misure aggiuntive necessarie a tal fine. Ci consulteremo con il FMI sull'adozione di queste misure e prima di qualsiasi revisione delle misure contenute in questo Memorandum, ed eviteremo qualsiasi politica che non sia coerente con gli obiettivi del programma e i nostri impegni nel contesto di questo Memorandum», ha affermato il Ministero dell'Economia.

Ha anche detto che qualsiasi eccedenza rispetto alle entrate programmate sarà utilizzata per raggiungere l'obiettivo fiscale. «Ci impegniamo a cogliere questa opportunità per ridurre adeguatamente il deficit fiscale come appropriato, o per garantire che il nostro scenario di base dell'obiettivo di bilancio sia soddisfatto in caso di shock esterno avverso, riflettendo così il nostro impegno per le politiche di stabilizzazione macroeconomica», dice. il memorandum.

Ci sarà un flusso costante di informazioni tra i funzionari governativi e il FMI. A questo proposito, l'accordo prevede che alcuni dati dovranno essere inviati quotidianamente a Washington. Queste cifre includono le quotazioni in dollari, il totale emesso dalla BCRA, i depositi delle istituzioni finanziarie nel BCRA; assistenza alla liquidità alle banche, tassi di interesse sui depositi a sette giorni, posizioni in valuta estera delle banche e attività della BCRA nel futuro mercato del dollaro.

Altri avranno frequenza settimanale: vendite e acquisti di titoli regolati in valute diverse, registrati e forniti dalla National Securities Commission, comprese le negoziazioni della BCRA. «Queste informazioni saranno trasmesse dal BCRA e includeranno un rapporto della stima giornaliera dei saldi totali e del tasso di cambio implicito dei titoli più rappresentativi negoziati nelle modalità e operazioni CCL e MEP», afferma il memorandum.

Ci saranno anche dati bisettimanali, come i tassi di interesse sulle obbligazioni locali, mensili come entrate e uscite del settore pubblico, servizi e saldi del debito, riserve del settore bancario, depositi e semestrali come la spesa di Casa Rosada per il sistema pensionistico provinciale e pagamenti di arretrati al tribunale ICSID sentenze, appartenenti alla Banca mondiale, oltre ai dati sul debito provinciale.

Il conto alla rovescia per l'accordo è iniziato. Ma il gioco inizia solo ora e ogni tre mesi, il governo sarà ritenuto responsabile per vedere se può far avanzare un armadietto, chiedere una rinuncia o essere sull'orlo del default.

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