Madrid, 27 nov (EFECOM).- La sociedad de valores Diaphanum se ha mostrado optimista con la marcha de los mercados en 2025, que estará condicionada por la inflación, aunque han destacado que el crecimiento será inferior al de 2024 y ha apostado por la continuación de la bajada de tipos en las sucesivas reuniones de los bancos centrales.
En una presentación a los medios de comunicación para actualizar sus perspectivas de mercado y presentar la estrategia de inversión de la firma en el escenario actual, el director de inversiones de Diaphanum, Miguel Ángel García, ha apuntado que los bancos centrales se encuentran en proceso de bajadas de tipos salvo Japón que los sube al no haber realizado subidas tan fuertes.
Según ha destacado, el Banco Central Europeo (BCE) va a bajar los tipos de 25 en 25 puntos básicos hasta llegar al tipo neutral, entre el 2 % y el 2,5 %, justificado por la caída de la inflación, mientras que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) disminuirá el ritmo de recortes por el buen estado de su economía. En este caso, espera que se sitúen entre el 2,5 % y el 3 %.
La próxima llegada del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, con su política anunciada de incrementos de aranceles, va a producir un mayor crecimiento en el país, lo que influirá en las decisiones de la Fed, ha destacado García.
En su opinión, si se aplican rápidamente las medidas anunciadas por Trump, el crecimiento acelerará a corto plazo, pero a medio plazo se producirán desequilibrios como inflación y mayor déficit público, mientras que el efecto sobre la balanza comercial y el propio crecimiento serían más inciertos.
En cuanto a la eurozona, García considera que sigue perdiendo protagonismo a nivel mundial, con un PIB alemán que no remonta, y con varios trimestres de estancamiento económico, aunque en positivo destaca un mercado laboral resistente y una inflación que desciende.
En Europa, según ha señalado, la confianza de los empresarios se ha deteriorado más y se espera un crecimiento del 1 % como mucho, liderado por países periféricos, entre los que se encuentra España, con perspectivas de crecimiento superiores a la media, gracias al turismo y al gran gasto público.
En cuanto a China, Diaphanum destaca que el consumo sigue sin reactivarse después del covid y Pekín no termina de arreglar el problema del sector inmobiliario, con medidas que aún son insuficientes.
En el caso de Japón, el crecimiento supera la media de los últimos años y los salarios están creciendo a un ritmo no visto desde los años 90.
García ha hecho especial hincapié en India, que ha definido como "un caso de libro", con un crecimiento del 7 %, casi sin inflación, generando una clase media importante, y subiendo la renta per cápita.
En lo que se refiere a Latinoamérica, la gestora cree que las previsiones no son muy halagüeñas y que la futura política de Trump no les beneficia.
En cuanto a la distribución de activos, García ha apuntado que se encuentran positivos en renta fija privada, neutrales en renta variable y en alternativos, y consideran atractivos los bonos gubernamentales, ya que ofrecen rentabilidad atractiva después de muchos años con rentabilidades muy bajas.
En cuanto a los alternativos, son favorables al oro, que esperan que siga subiendo, los bonos ligados a la inflación, bonos catástrofes y estrategias flexibles con el requisito de transparencia y liquidez.
El director de selección de producto de Diaphanum, Rafal Ciruelos, ha apuntado que el atractivo de los bonos corporativos se encuentran en unas rentabilidades muy por encima de la media histórica, y ven un mayor potencial de revalorización en los corporativos europeos.
En renta variable, han señalado que las valoraciones están por lo general en la media histórica, salvo en las empresas tecnológicas que tienen un alto peso en los índices.
De este modo, la gestora se mantiene neutral con mayor peso en EE.UU. y emergentes sobre Europa y Japón, y sobreponderados en inmobiliario, tecnología y salud. EFECOM
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