GVC Gaesco cree improbable que el BCE baje tipos en julio y no lo descarta en septiembre

Madrid, 3 jul (EFECOM).- La gestora GVC Gaesco considera que existen pocas probabilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) decida una nueva bajada de los tipos de interés en su próxima reunión del próximo día 18 de julio, aunque no descarta que se puedan retomar las bajadas en la reunión que se celebre en septiembre.

En su informe sobre Estrategia de Inversión, la gestora destaca que el BCE cumplió el guión en su reunión de junio y bajó los tipos en 25 puntos básicos, si embargo el mensaje que lanzó fue "muy moderado" en lo que se refería a nuevas bajadas, por lo que a su juicio las probabilidades de recortes se retrasarán hasta después del verano.

Respecto a la bajada de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, señala que hay "una probabilidad muy baja" de que esa institución se decante por un descenso en su reunión de finales de julio, ya que las expectativas se han pospuesto al menos hasta septiembre.

En relación a la inflación, la gestora prevé una tendencia descendente, pero resalta que los riesgos geopolíticos y la subyacente por la presión de los costes laborales podrían ser un riesgo para cumplir con los objetivos de los bancos centrales.

Sobre la renta variable, Gaesco e muestra "moderadamente optimista" para el tercer trimestre del año, ya que se prevén unos resultados empresariales positivos, a lo que se suma el mantenimiento de los tipos de interés estables, o incluso con bajadas, y apuestan más por la bolsa europea y española que por la americana.

A su juicio la valoración del Ibex se mantiene atractiva, con una estimación del 15 % por encima del nivel actual, al tiempo que indican que en cualquier caso, el comportamiento del IBEX en el tercer trimestre dependerá en gran medida de que se confirme el control de la inflación y la bajada de tipos.

En cuanto a los sectores, sobreponderan el inmobiliario, materiales, salud e infraestructuras de servicios públicos (utilities) e infraponderan consumo, energía, financiero, tecnológico y telecomunicaciones.

En cuanto a la renta fija, la gestora estima que seguirá siendo atractiva especialmente en las duraciones corta y han apuntado que las letras del tesoro ofrecen rendimientos atractivos para el inversor. EFECOM

mlm/emm