Primera subasta de Letras del Tesoro en 2025: más rentabilidad, 2,5% de interés y cómo comprarlas

El Tesoro Público ha comenzado el año 2025 con la primera subasta de Letras del Tesoro, que se ha celebrado este 7 de enero. En esta ocasión, el organismo colocó un total de 6.205,19 millones de euros en títulos a seis y doce meses, en un contexto donde los tipos de interés en Europa han mostrado una tendencia a la baja desde mediados de 2024. La subasta ha reflejado un interés sostenido por parte de los inversores, a pesar de los ajustes en la rentabilidad de estos instrumentos financieros.

Tal y como ha desglosado El Periódico de España, el Tesoro adjudicó 2.025,96 millones de euros en Letras a seis meses, con un interés marginal del 2,557%. Este porcentaje representa una ligera disminución respecto al 2,585 % registrado en la última subasta de diciembre de 2024. Por otro lado, las Letras a doce meses mostraron un comportamiento diferente, y han alcanzado un interés marginal del 2,384%, superior al 2,228 % de la subasta anterior. Este incremento en los rendimientos a un año contrasta con la tendencia general de los últimos meses, en los que las rentabilidades de la deuda española habían experimentado descensos significativos.

La subasta ha atraído una demanda total superior a los 9.284 millones de euros, lo que reafirma el atractivo de las Letras del Tesoro para los inversores. Aunque los rendimientos han disminuido en comparación con los niveles alcanzados en años anteriores, la deuda pública española sigue siendo una opción competitiva en el mercado. En el caso de las Letras a doce meses, el interés medio se situó en el 2,367%, un aumento respecto al 2,207% registrado en diciembre de 2024. Este resultado está alineado con las cifras observadas en el mercado secundario, donde los rendimientos de estos títulos han mostrado un leve repunte en las últimas semanas, alcanzando el 2,35%.

El Tesoro había establecido un objetivo de captación de entre 5.500 y 6.500 millones de euros para esta subasta, cifra que fue superada por la demanda. Finalmente, se adjudicaron 4.179,23 millones de euros en Letras a doce meses, mientras que las Letras a seis meses alcanzaron los 2.026 millones de euros, con una demanda que superó los 3.500 millones.

La evolución de las rentabilidades de las Letras del Tesoro está estrechamente vinculada a las decisiones del Banco Central Europeo (BCE). Desde junio de 2024, el BCE ha implementado cuatro recortes consecutivos en los tipos de interés, cada uno de 25 puntos básicos, lo que ha influido directamente en la caída de los rendimientos de la deuda pública en Europa. El mercado anticipa que este ciclo de recortes podría continuar, con una reducción adicional de más de 100 puntos básicos en el próximo año.

En este contexto, las Letras del Tesoro han experimentado una disminución significativa en su rentabilidad en los últimos meses. Hace apenas medio año, los títulos a doce meses ofrecían un rendimiento del 3,40%, 100 puntos básicos por encima de los niveles actuales. Este descenso refleja el impacto de las políticas monetarias expansivas del BCE, que buscan estimular la economía europea mediante la reducción del costo del dinero.

El calendario de subastas del Tesoro Público continuará el próximo 14 de enero de 2025, con la emisión de Letras a tres y nueve meses. Se espera que estas emisiones reflejen la misma tendencia de tipos bajos observada en las Letras a seis meses, aunque con rentabilidades inferiores a las de los títulos a doce meses. Este comportamiento responde a la preferencia de los inversores por plazos más largos en un entorno de estabilización de los tipos de interés.

A pesar de la disminución en los rendimientos, las Letras del Tesoro siguen siendo una herramienta atractiva para los ahorradores, especialmente en un contexto de incertidumbre económica. La rentabilidad de la deuda española a corto plazo se mantiene competitiva en comparación con otros países europeos. Por ejemplo, el bono español a diez años, que actualmente ofrece un rendimiento del 3,12%, se sitúa por debajo de su equivalente francés (3,28%) e italiano (3,60%), pero por encima del alemán (2,45%).

Para los interesados en invertir en Letras del Tesoro, el proceso de compra es accesible y puede realizarse a través de la página web del Tesoro Público. Los inversores tienen la opción de abrir una Cuenta Directa en el Banco de España, lo que les permite participar directamente en las subastas. Además, es posible realizar órdenes no competitivas, asegurando así la adquisición de los títulos al tipo de interés determinado por el Tesoro.