El BCRA mantiene saldo positivo pero se desacelera la compra de dólares en el mercado

Una mejora de USD 65 millones o 25% en el monto operado, que llegó a USD 320,7 millones en el segmento de contado, no implicó este martes un aumento en las compras que efectúa el Banco Central, que absorbió USD 22 millones con su intervención, el 6,9% de la oferta privada.

No obstante, el Banco Central logra sumar en el transcurso de noviembre un saldo positivo de USD 1.370 millones por la intervención cambiaria, un resultado muy favorable dada la estacionalidad del comercio exterior en el último trimestre del año. La última jornada con ventas oficiales de contado fue el 27 de septiembre (-USD 20 millones), dos meses atrás.

“Habrá que seguir de cerca el resultado del BCRA en el MULC, con un ritmo de compras en las últimas cinco ruedas menor al que había mostrado en las ruedas previas”, comentó Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS.

Los analistas de Portfolio Personal Inversiones indicaron que “este cambio de tendencia en la magnitud de las compras del BCRA en el MULC está relacionado con el acortamiento de plazos en el pago de importaciones definido el 17 de octubre. En ese momento, la autoridad monetaria decidió que a partir del 21 de octubre todas las importaciones con plazo de pago de hasta 60 días a esa fecha podían pagarse a los 30 días desde el ingreso por Aduana. Los 30 días se cumplieron, justamente, el miércoles 20 de noviembre, cuando el ritmo de compras del BCRA comenzó a menguar. Cabe destacar que se trataría de un efecto puntual, ya que una vez que aquellos importadores con plazo de pago de hasta 60 días el 21 de octubre sacien sus necesidades de cancelación de obligaciones con sus proveedores del exterior, el flujo importador pasaría a estar enteramente normalizado en 30 días”.

Por otra parte, las reservas internacionales brutas avanzaron en USD 49 millones, a USD 30.927 millones, el stock más elevado desde los USD 31.021 millones del 27 de junio de 2023.

Desde que Javier Milei asumió la Presidencia, las compras netas ejecutadas por el Banco Central en la plaza de contado ascienden a unos 20.549 millones de dólares. Asimismo, las reservas brutas marcan un ascenso de USD 9.717 millones o un 45,8%, desde los USD 21.208 millones del 7 de diciembre de 2023.

“La preocupación del mercado por la recomposición de reservas internacionales en el Banco Central, uno de los principales desafíos de la administración, encontró respuesta en el exitoso blanqueo que inundó de dólares los balances de los bancos alcanzando un nuevo récord de depósitos en esta moneda”, indicó un informe de la consultora Criteria.

“El crédito en dólares que crece vertiginosamente desde septiembre se presenta como el eslabón clave que conecta el blanqueo con las reservas del BCRA, generando un notable raid de compras de divisas por parte del BCRA y un rally de los activos argentinos, aptos como destino para evitar pagar las multas por el dinero en efectivo declarado en este sinceramiento”, agregó Criteria.

Martín Mazza, director de MM Investments, afirmó que “la eliminación del Impuesto PAIS, prevista para el 23 de diciembre de 2024, podría influir en la inflación de manera limitada durante el mes de diciembre. Dado que la medida entrará en vigor en los últimos días de diciembre, su impacto directo en los precios al consumidor sería marginal en ese período. Sin embargo, es probable que la reducción del impuesto comience a reflejarse más significativamente en los precios de bienes y servicios importados a partir de enero de 2025, contribuyendo potencialmente a una desaceleración de la inflación en el corto plazo”.

Los depósitos en dólares de sector privado en efectivo cayeron por octavo día seguido, unos USD 95 millones el pasado jueves 21, a USD 33.185 millones, según el último dato actualizado por el Banco Central. De esta forma -y en el marco del blanqueo de capitales en efectivo que fue extendido hasta el 8 de noviembre- el stock retomó las bajas, ya con el inicio de una segunda etapa del régimen de regularización de activos: en noviembre caen USD 1.393 millones o 4 por ciento.

Con el impulso del blanqueo estas colocaciones aumentaron a lo largo de octubre en USD 3.185 millones (+10,1%), mientras que el aumento en el bimestre septiembre-octubre fue de USD 15.238 millones o 78,8 por ciento. Así alcanzaron un nuevo máximo desde la salida de la Convertibilidad (USD 34.578 millones el 31 de octubre). Desde que Javier Milei asumió el Gobierno, los depósitos en dólares anotan un crecimiento de USD 19.059 millones o un 134,9% desde los USD 14.126 millones del jueves 7 de diciembre de 2023.