Moodys mejoró la calificación de Metrogas por los aumentos de tarifas y luego de que YPF informó que la venderá

La calificadora de riesgo Moody’s elevó la calificación de riesgo de Metrogas por los aumentos de tarifas que aplicó el Gobierno de Javier Milei, los cuales permitieron un aumento de los ingresos, y una reducción de su deuda durante los últimos ejercicios.

La mejora en la nota se conoce luego de que el presidente de YPF, Horacio Marín, anticipara esta semana que la baja del Riesgo País en la Argentina aceleraría el proceso de la petrolera estatal para desprenderse de su participación en la distribuidora de gas natural más grande del país- cuenta con más de 2,4 millones de clientes en el AMBA-, como parte del proceso para centrar las inversiones en Vaca Muerta.

Se trata de una mejora de cuatro escalones en la calificación de la compañía, que pasó de “BBB-.ar” a “A.ar” con una perspectiva “estable” de mantenerse en ese rango. Entre mejor sea la calificación, las firmas tienen un acceso más barato a financiamiento para inversiones.

“La suba de las calificaciones se encuentra respaldada por las mejoras en las métricas crediticias de la compañía producto de la recomposición de las tarifas registrada a lo largo de 2024 que permitirá que las empresas del sector recuperen sus márgenes de rentabilidad hasta alcanzar niveles similares a los reportados en 2018. La suba en la calificación también contempla que Metrogas ha reducido sustancialmente su deuda durante los últimos ejercicios”, explicó Moody´s en un informe al que tuvo acceso Infobae.

La calificadora resaltó que un marco regulatorio más estable, respaldado por un proceso de Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT) aseguraría la previsibilidad en el flujo de efectivo de las compañías del sector y su capacidad para recuperar costos “podría generar presión a la suba en las calificaciones”.

El Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) tiene pendiente convocar a la RQT para definir cuál será el sendero de inversiones y de tarifas que realizarán las empresas a lo largo de los próximos cinco años.

“Por el contrario, un marco regulatorio incierto, con procesos de actualización tarifaria insuficientes en contextos de elevada inflación y volatilidad macroeconómica, podría generar presión a la baja en las calificaciones”, advirtió Moody’s.

En la nota está incorporado, puntualizaron, que Metrogas es controlada por YPF, que mantiene un 70% de las acciones. El resto pertenece a Integra Gas Distribution, un 9%; Anses, 8%; y el resto cotiza en la bolsa local.

Luego de la nacionalización de YPF, en 2012, la petrolera estatal hizo uso de la opción para adquirir la mayoría accionaria en la distribuidora y se quedó con la participación de British Gas. Veintidós años después, la venta de la distribuidora era algo que el mercado descontaba desde hace meses.

“Ahora que está bajo el riesgo país, por si alguien quiere invertir”, dijo este martes Marin, mitad en broma, mitad en serio, ante los empresarios del Consejo Interamericano de Comercio y Producción (Cicyp). El ejecutivo fue el orador central del tradicional almuerzo del Cicyp, que esta vez se realizó en el Hotel Sheraton.

“No puedo vender Metrogas a 2.500 puntos de riesgo país. A 900, sí. No era el momento al inicio de la gestión. Estábamos defendiendo el patrimonio de YPF. Ahora, creo que sí. La vendemos y agarramos la plata y la ponemos en Vaca Muerta”, afirmó el presidente de YPF. En ese sentido, explicó que la empresa estatal está impedida por ley para tener una distribuidora y que la venta debió haberse concretado hace muchos años.