El mercado recibió el triunfo de la oposición en Chaco con calma. El panorama político tras las elecciones se tornó más confuso. El mercado respondió con cautela y moderó sus apuestas. No asumió riesgos.
Por otra parte, hoy comienza en Estados Unidos la reunión de la Reserva Federal de dos días y mañana se sabrá si mantiene sin cambios o sube la tasa de interés. Los datos de inflación crean un escenario positivo y las estimaciones de los analistas apuntan a que la tasa quedará en el rango actual de 5,25-5,50 por ciento. El mercado ya descontó la noticia.
En la Argentina se viven días de incertidumbre porque tras la pausa de los inversores, el Gobierno sigue acumulando tensiones. En los últimos días, el Central emitió $400 mil millones para comprar bonos del Tesoro y para hoy tiene que enviar USD 48 millones a los bancos para atender el retiro de depósitos de los clientes.
Con la venta de dólares contra bonos, estos episodios quedan camuflados porque mantiene el precio del MEP y el contado con liquidación (CCL) bajo control. La semana pasada, se gastó los USD 350 millones que acumuló por la compra de dólar soja, en intervenir los dólares financieros.
Ayer no varió la tendencia compradora y esto hizo que el MEP aumentara 68 centavos a $679,36 y el CCL bajara $5,78 a 734,31 pesos. Este dólar, tuvo un comportamiento distinto en el Senebi, donde la intervención es prácticamente nula porque es una negociación bilateral, y se mantuvo sin cambios en $725 en el contado inmediato. El libre tuvo un alza de $8 a 730 pesos.
Se calcula que el Central echará mano a todos los recursos para llegar con el dólar en calma a octubre. Estiman el poder de fuego en UDSD 5.000 millones utilizando todas las reservas líquidas disponibles, que incluyen los DEG del FMI, si fuera necesario.
Según el informe de la consultora F2 de Andrés Reschini “el monto de liquidaciones continúa entre USD 300 y 400 millones. Ayer se operaron 384 millones y el Banco Central solo logró retener USD 51 millones. Podríamos hablar de una semana en paz, pero se acercan las elecciones y el precio de la soja, que es el que mantiene a raya el valor del CCL, sigue cercano a los $160 mil por tonelada desde el 7 de setiembre y con la inflación viajando a dos dígitos mensuales. Es de esperar que las ventas comiencen a frenarse por pérdida de atractivo y esto presione a la brecha nuevamente”.
“En el mercado de futuros se desarrolló una rueda con un volumen moderado de 438.500 contratos en el Rofex y 32.300 en el MAE. La parte larga ajustó al alza, aunque con subas tímidas. El proyecto de presupuesto que envió el oficialismo al congreso prevé un tipo de cambio de $607 para diciembre de 2024. Una muestra de la poca confiabilidad del mercado en los objetivos planteados, es que el dólar a fin de este año cerró a $630”, agregó.
Las reservas, a pesar de las compras del Central, perdieron 57 millones y quedaron en USD 27.468 millones. La nueva caída de 2 centavos del yuan que ya roza 7,30 contra el dólar, contribuyó a este comportamiento negativo.
Por su parte, el informe de J.P. Morgan reiteró si pesimismo sobre la inflación (diciembre será de 12% y llegará a 190% para todo el año): “Seguimos señalando los riesgos al alza para nuestras previsiones de inflación, dependiendo del resultado muy incierto de las elecciones generales de octubre”.
Pero, sobre todo, alertaron sobre la deuda. “El Gobierno ha estado aumentando el endeudamiento externo tratando de posponer los ajustes macroeconómicos necesarios. Estimamos la suma de la deuda acumulada en dólares a corto plazo desde el 21 de diciembre es de alrededor de USD 32 mil millones, una cantidad que se espera que aumente aún más a lo largo del año. Esto incluye más de USD 19 mil millones de deuda comercial y prefinanciamiento más USD 4 mil millones de la línea de intercambio con el Banco Popular de China ya utilizada, y también suma la disminución de más de USD 9.000 millones en el stock neto de reservas en dólares”, dijo el banco americano.
“Seguimos señalando los riesgos al alza para nuestras previsiones de inflación, dependiendo del resultado muy incierto de las elecciones generales de octubre” (JP Morgan)
A todo esto, los bonos de la deuda local se mantuvieron estables. Subieron los cortos y bajaron los de largo plazo. El resultado fue que el riesgo país quedó en 2.170 puntos básicos
La Bolsa tuvo un rebote, pero con poca consistencia por el bajo monto de negocios. Se operaron $10.270 millones y el S&P Merval de las acciones líderes aumentó 3,11% en pesos y 3,9% en dólares.
La primera rueda de la semana ocultó tensiones. Los inversores están tratando de dilucidar el futuro político que se volvió más confuso desde el domingo.