Semana de tensión para dólar y reservas: la cotización libre marcó nuevo récord y el BCRA tuvo que vender más de USD 400 millones

La semana bursátil y cambiaria terminó con una serie de rumores y versiones sobre la aplicación de más restricciones con el objetivo de sumar reservas y desalentar la salida de divisas, en consonancia con los lineamientos que el equipo económico está negociando con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para recalibrar las metas.

Con ese marco de fondo, el dólar libre cerró operado a $528 el viernes, luego de tocar un máximo intradiario de 529 pesos. La divisa libre ascendió en la semana seis pesos o un 1,1%, para estirar la suba de julio a 34 pesos o 6,9 por ciento. El dólar mayorista avanzó 2,7 pesos o un 1% semanal, a $269,45, con una brecha cambiaria de 96% respecto del dólar paralelo.

Federico Furiase, director de Anker Latinoamérica, afirmó que hay “muchos rumores en torno a las medidas que se vienen por parte del Gobierno, en el marco del acuerdo con el FMI”, planteados en “cómo resolver lo que tiene que ver con el frente cambiaria, básicamente con la que hay en el mercado de cambios, y cómo se sale de ese problema en cuanto a niveles de brecha, bajo nivel de reservas y expectativa de corrección cambiaria que ‘pricea’ el mercado de futuros de ROFEX y lo que se está negociando en el marco del acuerdo con el Fondo, en la previa de las elecciones de las PASO y toda la incertidumbre general que eso genera en este contexto macroeconómico tan desafiante”.

“El Gobierno no tiene incentivos a hacer una corrección cambiaria de shock porque claramente generaría presión adicional en la inflación, sobre todos en la inflación de alimentos y energía, que pegaría negativamente en la base electoral del Gobierno. Es entendible que el Gobierno quiera evitar a toda costa el salto discreto del tipo de cambio oficial”, indicó Furiase, y advirtió que “todavía no hay ninguna oficial y eso es importante de remarcar. Pareciera ser que en las últimas semanas las negociaciones entre el Gobierno y el Fondo se fueron tensando”.

El Banco Central finalizó la semana con una acumulación de ventas netas en el mercado mayorista por unos USD 423 millones, en la suma de intervenciones cambiarias tanto en dólares como en yuanes.

“En la semana el BCRA acumuló ventas por USD 223 millones y 1.379 millones de yuanes. En el mes lleva vendidos USD 270 millones y 7.133 millones de yuanes”, precisó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio. Y agregó que la liquidación de exportaciones al tipo de cambio especial de $300 por dólar agro “en la semana totalizó USD 61,6 millones, el monto semanal más bajo de julio”.

Desde que empezó el 2023 el balance del BCRA por la intervención cambiaria es negativo en USD 4.444 millones, y en lo que va de julio, el BCRA lleva efectuadas ventas netas en el MULC por unos USD 1.377 millones, según datos sujetos a ajuste.

“La escasez de dólares en las arcas oficiales se agravó sobremanera este año por el desplome de la cosecha gruesa, a causa de la peor sequía en décadas -que también afectó la producción de trigo el año pasado-, con el recorte de unos USD 18.000 millones en exportaciones de granos y derivados”, detalló GERES (Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social) en su informe de Coyuntura Económica.

Los analistas del Grupo IEB (Invertir en Bolsa) explicaron que “es probable que el Gobierno pueda llegar a anunciar un acuerdo antes del receso de 15 días que el organismo se tomará a partir del 31 de julio, pero vemos difícil que dicho acuerdo pueda ser aprobado por el directorio y, por ende, contar con los desembolsos necesarios para el pago de los próximos vencimientos. Recordemos que vencen un total de USD 3.432 millones entre el 31 de julio y el 1 de agosto”.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires terminó la semana con una ganancia de 6,7% en pesos, a un récord nominal de 472.973 puntos. Medido en dólar “contado con liquidación” el beneficio del panel líder promedió un 8 por ciento.

De este modo, el Merval extiende el alza de 2023 a 134,1% en pesos y a un 50,9% en dólares, entre los mejores rendimientos bursátiles del mundo, por encima del tecnológico Nasdaq de Wall Street (+41%). Además, el panel líder tocó los 886 puntos en dólares, la marca más alta desde el 9 de agosto de 2019, previo a las PASO presidenciales de aquel año.

Los bonos en dólares avanzaron un 4% en el promedio semanal, según la cotización de los títulos Globales con ley extranjera en Wall Street. En tanto, el riesgo país de JP Morgan quedó al filo de los 2.000 puntos, un piso que había logrado quebrar el 11 de julio.

“A partir de una mayor cautela del norte es que los activos domésticos buscan extender la selectiva e intermitente toma de ganancias ya que podrían finalmente ir apuntando a ensayar tras las impresionantes subas acumuladas, a la espera también de un panorama político y económico más claro cuando ya resta menos de un mes hasta las PASO”, consideró el economista Gustavo Ber.

“Ocurre que despiertan inquietudes las idas y vueltas en las negociaciones con el FMI, que se demoran en medio de posibles tironeos finales sobre las condiciones y el nivel de desembolsos. Alcanzar un acuerdo pronto resulta crucial a fin de recorrer esta etapa de transición de la manera más ordenada posible, y sin mayores tensiones cambiarias, toda vez que mientras tanto se viene profundizando la dinámica de reservas netas negativas”, añadió el titular del Estudio Ber.

“Pase lo que pase en las PASO, la reacción del mercado va a ser mucho menor a lo que fueron las PASO de 2019 por varios motivos; primero, antes había más inversiones en la Argentina en bonos y acciones que especulaban mucho más en el resultado electoral, hoy en día eso no está; y segundo, los bonos argentinos están relativamente baratos, pero la reacción va a ser relativamente moderada si gana Massa, Larreta o Bullrich. Lo que hay en el mercado es un posicionamiento de esperar a ver qué pasa”, puntualizó Javier Timerman, socio de Adcap Grupo Financiero.

“El mercado va a esperar que pasen las elecciones y ver cuál es el plan económico del nuevo gobierno porque una sensación que se llevan los inversores del exterior que están mirando a la Argentina es que hay poco detalle de los planes económicos de los candidatos. Los candidatos son reacios a dar detalles específicos de lo que van a hacer y cómo. Eso es muy necesario para el convencimiento de los inversores”, dijo Timerman.

Seguir leyendo: