El precio de la soja en máximos: cómo se puede obtener renta atada a la oleaginosa con una inversión base de $1.000

La noticias respecto al precio de la soja suelen ser de interés para productores, exportadores, pools de siembra o el vapuleado Banco Central, siempre dependiente de las liquidaciones de exportaciones para sumar divisas a sus reservas internacionales. Pero no hace falta ser dueño de un campo ni un gran jugador del mercado para, a la hora de pensar ahorros, invertir en soja. Existen mecanismos en el mercado local que le permiten hasta al ahorrista más pequeño colocar parte de sus tenencias en este activo que al tener precio internacional está dolarizado en forma subyacente. Y también estrategias que permiten asociarse a su suerte en forma indirecta,

La cotización llegó a subir casi 30% en el año cuando, luego del ataque de Rusia a Ucrania, los mercados de materias primas vieron una disparada de precios impresionante. La tonelada de la oleaginosa llegó a rozar los USD 647 por primera vez en 12 años, un número histórico. Aunque parece difícil de sostener.

Luego del pico, la cotización retrocedió fuerte este viernes a medida que los inversores tomaron ganancias. Pero lo cierto es que la cotización del principal cultivo agroindustrial de la Argentina vive momentos dorados. Y en ese sentido, las inversiones vinculadas con su precio pueden aparecer como interesantes.

Algunos instrumentos son más sofisticados que otros y, mientras que hay activos que captan en forma pura el valor del cultivo, hay otros que permiten atar los ahorros al mismo dentro de un paquete de otras inversiones asociadas.

De más sencillo a más complejo, la primera alternativa que ofrece el sector financiero para apostar por la soja con montos desde $1.000 son los fondos comunes de inversión. Así como existen fondos que permiten ceder a un tercero la administración de los ahorros para apostar por acciones, bonos, colocaciones a tasa y muchas otras variantes, también existen unos pocos fondos comunes sojeros.

Los ejemplos vigentes son tres. Uno es de la administradora de Fondos Comunes de Inversión del Banco Supervielle, el Premier Commodities. Invierte en futuros de soja negociados a través del Rofex y el MaTBA -los mercados de futuros y opciones locales-, además de títulos públicos nacionales y provinciales, obligaciones negociables -bonos emitidos por empresas- y fondos de plazo fijo.

Se trata, entonces, de un paquete que contiene muchas inversiones diferentes, algunas de ellas destinadas a mantener liquidez para atender los rescates. Si bien esa diversificación diluye un poco el seguimiento del precio de la soja en sí. En el año, según la Cámara de Fondos Comunes de Inversión, rinde 22,85 por ciento.

El otro exponente es un fondo del grupo Banco Nación, el Pellegrini Agro, que invierte en títulos de renta fija, renta variable, futuros de dólar y soja, además de otros instrumentos de administración de la liquidez. Según datos de la Cámara Argentina de Fondos Comunes, el rendimiento anual de este fondo llegaba al 77,871% en pesos.

Un tercer proveedor es Southern Trust. La empresa creó el año pasado un fondo común que buscaba replicar los movimientos de la soja, como una herramienta para el sector. Pero está disponible para quienes cuentan con $30.000 de inversión mínima.

“Dada la suba de la soja los que ingresaron a este fondo obtuvieron pingües ganancias. El que entró a principios de año ya ganó una tasa directa del 31,46%, si para comparar con otras inversiones miramos tasa nominal anual esta fue del 494,54%”, dijo a Infobae Javier Marcus de Southern Trust. Las subas pasadas, sin embargo, no son garantía de aumentos futuros similares.

Y en ese punto entra al debate en qué momento está el mercado de la soja. “Parece estar más cerca de techos que del promedio histórico”, resumió Dante Romano de FyO.

“Si nos basamos en perspectivas y probabilidades basado en lo que ha pasado en otros años es que más allá del movimiento general de las materias primas en situación de inflación en los que son un refugio de valor tiene la particularidad de que estas cuestiones climáticas, que es lo que está por detrás de esta suba que estamos teniendo, es que tenemos problemas de oferta. Y los problemas de oferta en algún punto se resuelven, porque el siguiente país en entrar en producción -EEUU- y si las perspectivas son positivas el tono del mercado cambia”, dijo Romano.

“El mercado lo que está palpitando es cuánta soja va a tener que comprar de EEUU. En noviembre, se espera que el problema puntual de oferta sea superado. Todavía hay tiempo para subas porque es demasiado pronto para saber sobre la cosecha americana, pero pensado a largo plazo creo que estás entrando tarde. Si apostas al corto plazo y estás muy dispuesto a estar atento, puede ser. Estás más cerca de techos que del promedio de mercado. Estás comprando caro si es que tu horizonte de inversión es un año. Si te metés dentro de 3 o 4 meses, probablemente entrés más barato”, resumió.

Pero incluso si la visión es que la soja no tiene mucho margen para subir más, el mercado permite también invertir con esa perspectiva.

Southern Trust, por ejemplo, creó un fondo con cerca de un mes de vida que permite -ya que está basado en el mercado de futuros- comprar “en corto”. Es decir, invertir de manera tal que se gana si la soja baja y, a la inversa, se pierde si gana.

Más sofisticado, el mercado ofrece la opción de invertir en fideicomisos financieros agropecuarios, a los que se puede acceder a través de sociedades de Bolsa. Se trata de emisiones de deuda, como un bono, que al vencimiento pagan un rendimiento acordado, ya sea renta fija o variable. El ticket mínimo de entrada en este caso puede ser alto.

Pero también hay formas indirectas de apostar por buenos resultados para el agro, específicamente invirtiendo en empresas del sector. Una de las posibles es Cresud, que dentro de toda una cartera de inversiones incluye distintas actividades. Por ejemplo, es dueña de la inmobiliaria IRSA cuyos shoppings, hoteles y oficinas no están en el mejor momento por el contexto global.

Otra es Adecoagro, una empresa con domicilio en Luxemburgo y operación en el país, que opera en la Bolsa porteña a través de Cedears -certificados de depósito argentinos- ya que su acción no está listada en el país sino en Estados Unidos.

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