Los analistas que participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de febrero que publica el Banco Central dejaron pronósticos más optimistas que en la edición anterior en materia de inflación y crecimiento del PBI. Según los consultores, la inflación minorista para diciembre de 2021 se ubicará en 48,1%, por debajo del 50% que esperaban en enero. Al mismo tiempo, reflejaron una suba del PBI del 6,2% en 2021, una proyección que se ubicó casi un punto porcentual (0,7) por encima del relevamiento previo.
Además de esa reducción de 1,9 punto porcentual en la proyección de la inflación para 2021, el REM de febrero registró una caída similar (1,8) con respecto a enero en su proyección para la inflación de 2022, que ubicó en 37,2%. Para 2023 proyectaron un descenso hasta 30% (-0,1 puntos porcentuales. en comparación con la última encuesta).
En la medición de la evolución del PBI, no obstante el optimismo para 2021, los consultores empeoraron sus pronósticos en la evaluación de los dos primeros trimestres del año. “En tanto, los participantes del REM pronostican una disminución en el ritmo de crecimiento de la actividad para el primer trimestre de 2021 (1,1% s.e., superior en 0,4 p.p. con respecto a lo que esperaban a fines de enero) y para el segundo trimestre de 2021 (0,3% s.e., esto es 0,1 p.p. menor a lo proyectado en el último relevamiento)”, señaló el informe del BCRA.
En estos dos indicadores claves para la economía, el Presupuesto 2021 aprobado por el Congreso pautó números diferentes: un alza del costo de vida del 29% y un crecimiento del PBI del 5,5%.
El relevamiento -efectuado entre el 24 y 26 de febrero pasado- contó con un total de 43 participantes, entre los que se encontraron 27 consultoras y centros de investigación locales, 13 entidades financieras de Argentina y 3 analistas extranjeros.
Este universo consultado todos los meses por el Banco Central responde sobre pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo, y la evolución de variables como precios, PBI, tasas de interés y cotización del dólar, entre otros.
En el plano cambiario, el dólar mayorista promedio mensual se ubicó en $88,67 en febrero de 2021 ($0,53 por dólar por debajo de lo pronosticado en el último REM).
Por su parte, la proyección de los consultados para diciembre de 2021 se ubicó en $118,60 por dólar, por encima de la proyección oficial que prevé una cotización de $102,5 por unidad, entre otras variables.
En tanto, para marzo de 2021, quienes participan del REM pronosticaron una tasa Badlar de bancos privados de 34,2%, lo que significó una corrección a la baja en todos los pronósticos relevados respecto de la encuesta previa.
“Se evidencia una tendencia creciente de las previsiones mensuales y hasta fines de año, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 36,05% (195 puntos básicos menor que la prevista en el último REM)”, destacó el informe.
En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estimaron que para 2021 ascendería a USD 61.550 millones, incrementándose en USD 767 millones con relación al último REM y USD 6.666 millones superior a lo registrado en 2020 (USD 54.884 millones).
En tanto, según el relevamiento, el valor de las importaciones del año 2021 se ubicaría en USD 49.200 millones, esto es USD 670 millones por encima del pronóstico del relevamiento previo y USD 6.846 millones mayor que el dato evidenciado en el último año (USD 42.354 millones).
Por otra parte, la proyección provista por los analistas para la desocupación abierta para el cuarto trimestre de 2020 sería de 11,5%, esto es 0,1 puntos porcentuales menor a lo previsto en la última encuesta.
Para el primer trimestre de 2021, los pronósticos se redujeron 0,1 p.p. hasta 11,3%, mientras que los correspondientes al segundo trimestre disminuyeron 0,2 p.p. hasta 11,7%. En tanto, se prevé que la tasa descienda a 11% en el último trimestre de 2021.
Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario para 2021 disminuyó hasta $1.645,0 miles de millones (disminuyó en 83,0 miles de millones respecto del último REM) luego de registrarse un déficit de $1.750 miles de millones en 2020. Asimismo, los analistas prevén un déficit de $1.449,7 miles de millones para 2022.
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