Mercados financieros: el dólar libre fue el gran ganador de un octubre volátil, en el que escaló el riesgo país

En términos financieros, el mes de octubre finalizó este viernes 30, con un balance que dejó otra vez al dólar libre como claro ganador, aunque sujeto a una extrema volatilidad que se contagió a todos los mercados.

Ejemplo de ello fue que la divisa informal acusó una amplia caída desde sus precio récord de $195 del pasado viernes 23, cuando la brecha cambiaria con el oficial mayorista alcanzó el 150 por ciento.

En la última semana, un reacomodamiento de precios en la plaza informal, influida también por intervenciones directas e indirectas de entes públicos, el dólar libre completó una serie de cinco bajas consecutivas en la que resignó 26 pesos o 13,3%, para cerrar ofrecido a 169 pesos.

El dólar blue completo de esta manera un mes de octubre en el que ganó un 14%, desde los $147 del cierre de septiembre, para quedar a valores de dos semanas atrás. En el mismo sentido, la brecha cambiaria regresó al nivel que exhibía el 14 de octubre pasado, en el 116% respecto del tipo de cambio oficial.

En octubre, el dólar mayorista cerró a $78,32 y sumó un alza de 2,14 pesos o 2,8%, una tasa que no quedó rezagada de la inflación. En 2020, el tipo de cambio oficial exhibe un avance del 30,8%, frente a un 124,8% del dólar blue.

Para las cotizaciones bursátiles, donde se impusieron las posturas vendedoras de activos financieros en manos de organismos públicos, el alza se limitó a un 1,1% para el contado con liquidación -ofrecido a $150,19-, y de un 3% para el dólar MEP, a 143,83 pesos.

Muestra de esta actividad oficial fue la brusca caída del valor de los bonos en dólares con ley local en cartera del BCRA. Desde el 7 de septiembre, la entidad monetaria publica en su balance la tenencia de estos títulos emitidos por la reestructuración de deuda. Entonces sumaban $745.192,7 millones, que al tipo de cambio oficial del 7 de septiembre representaban unos USD 9.983,6 millones, o unos USD 6.009,6 millones según el contado con liqui.

Según el último balance del Central, actualizado al 23 de octubre, estos bonos sumaban $614.414,8 millones, unos USD 7.868,3 millones al tipo de cambio oficial o USD 3.579,9 millones según el contado con liqui, con una baja de unos USD 2.400 millones o 40,4 por ciento.

Los bonos en dólares con ley extranjera, también emitidos por el canje, perdieron cerca de 15% en promedio en el mes, con tasas internas de retorno cercanas al 16% anual y paridades debajo de los 40 dólares.

En ese aspecto, el riesgo país de JP Morgan mantuvo el sostenido sesgo alcista y tocó de forma intradiaria los 1.500 puntos básicos, para terminar en 1.482 unidades. El indicador de JP Morgan creció casi 400 puntos o 34% desde el 10 de septiembre, cuando se incorporaron a la medición los flamantes títulos reestructurados.

Por el lado de las acciones, el promedio de cotizaciones en dólares quedó en octubre casi inalterado entre puntas, pero el comportamiento de los títulos privados fue muy dispar. En Wall Street, varias especies registraron pérdidas mensuales de dos dígitos, como fue el caso de Grupo Galicia (-13,8%), Banco Macro (-16,5%) y Corporación América (-22,4%).

También destacó la baja mensual de YPF (-9,5%), que en USD 3,23 se acercó al piso de precios que tocó en marzo pasado. El ADR de la petrolera estatal es el de peor performance entre los activos argentinos en Wall Street, con un desplome del 72% acumulado en diez meses de 2020.

Del lado ganador, destacaron los ADR de IRSA (+33%), Pampa Energía (+13,7%), Cresud (+11,7%) y Mercado Libre (+11,6%), siempre según sus cotizaciones en dólares en Nueva York.

En el plano local, el panel líder S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires finalizó octubre con una ganancia mensual de 10% en pesos, por encima de los 45.000 puntos, para acumular en 2020 un alza de 9%, bastante debajo de la inflación del período, en torno al 25 por ciento.

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