La semana financiera concluyó con sesgo positivo y una aval de los inversores a la posible salida consensuada para la reestructuración de la deuda argentina.
Los bonos completaron una importante recuperación que llevó a las paridades a un rango de 27 a 43 dólares para los títulos públicos con legislación argentina, y 33 a 62 dólares para los bonos con ley de Nueva York.
Reflejo de la tendencia fue la caída del riesgo país de Argentina, por unos 500 puntos básicos, para terminar la semana en los 2.837 puntos la cifra más baja desde el 10 de marzo. En poco menos de dos meses el indicador cayó unos 1.500 enteros.
Hasta ahora, el Gobierno ofreció a los acreedores de bonos en moneda extranjera un recorte de intereses del 62%, un período de gracia de tres años y una quita de capital del 5,4% de sus bonos en dólares, extendió la fecha límite para llegar a un acuerdo hasta el 22 de mayo, luego de que al vencimiento original lograra un apoyo irrelevante.
Las posiciones del Gobierno y los bonistas se estarían acercando poco a poco. En el Ministerio de Economía prevén que podría cerrarse un acuerdo este mes, mientras los acreedores buscarían cobrar los intereses corridos y reducir el período de gracia.
“Se estima que los bonistas no van a presentar una nueva propuesta hasta antes del fin de semana, por lo que la única oferta sobre la mesa es la oficial. De esta manera, seguimos transitando ruedas de mucha incertidumbre, a solo días del 22 de mayo, fecha en que finaliza el período de gracia del Gobierno para cancelar los intereses de los bonos globales que vencían en abril”, indicaron desde Portfolio Personal Inversiones.
En la semana el dólar blue saltó un 13%, mientras que el riesgo país se redujo un 15%
“La atención se concentra en la reacción por parte del equipo económico a la contraoferta de los acreedores, ya que actualizará qué tan distantes aún están las puntas”, coincidió Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.
Una demanda más entonada para la deuda pública contagió a los ADR de compañías argentinas que se negocian en dólares en Nueva York, que ganaron en promedio cerca de 4% en la semana, número significativo frente a la caída semanal de 3% en el índice Dow Jones de Wall Street, que quedó debajo de los 24.000 puntos.
Pese a los datos negativos sobre empleo y consumo en los EEUU, que le pusieron techo a la recuperación de las bolsas norteamericanas, descolló el salto de 18% en los precios del petróleo, negociado en Nueva York cerca de los USD 30 por barril.
El índice bursátil S&P Merval quedó cerca de los 40.000 puntos y acumula durante la primera quincena de mayo una mejora en pesos del 20%, en un período de extrema volatilidad, en el que concluyó abril con un alza del 34%, después de haber perdido un 30% en marzo.
El mercado de cambios también tuvo fuertes oscilaciones en la última semana. Aunque el tipo de cambio oficial ofreció variante escasas y previsibles bajo la intervención reguladora del Banco Central, los dólares alternativos tomaron impulso para anotar nuevos récords.
El dólar en la plaza mayorista terminó en $67,73, con una ganancia semanal de 0,7%, que se amplía a 12,9% desde el comienzo del año.
Por su parte, el dólar blue canalizó parte del excedente de pesos emitidos por el BCRA para financiar la expansión de gasto público que produjeron las medidas de asistencia económica y social por la pandemia. Terminó en 138 pesos, con una ganancia semanal de 13%, y de 83% en 2020, lo que llevó a la brecha cambiaria con el oficial por encima del 100 por ciento.
“Consideramos que el déficit primario sería mayor a 2,5% del PBI en el segundo trimestre de 2020. Así, el escenario fiscal seguiría demandando un gran financiamiento monetario, presionando sobre la inflación, el tipo de cambio y las reservas”, evaluaron los expertos del Grupo SBS.
En el mismo sentido, Portfolio Personal apuntó que para el dólar “no se descartan mayores presiones dada la coyuntura macro local en medio de la incertidumbre con respecto al canje de la deuda. A lo que se suman las medidas económicas en medio de la pandemia, que llevaron a incrementar el déficit en las cuentas nacionales y la emisión en el plano monetario”.
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