En el segundo día de los nuevos controles, la operatoria cambiaria se redujo al mínimo y el dólar libre se hundió 9%

El dólar oficial se negoció este martes con escasas variantes, en una plaza cuyo monto se redujo a la mínima expresión, consecuencia del estricto control sobre el mercado de cambios para preservar las debilitadas las reservas internacionales. En dólar libre, en tanto, descendió casi 10% durante la jornada, debido a la sobreoferta para aprovechar la brecha de precios con la cotización formal.

En el promedio de bancos de la City porteña el billete verde terminó ofrecido a $63,42 en el promedio al público. En las sucursales del Banco Nación, siguió a 63,50 pesos.

En el mercado mayorista hasta las 11 no se habían concretado operaciones. Al cierre, la divisa se intercambió a $59,45, con baja marginal de cinco centavos. El dólar mayorista alcanzó un máximo histórico de $60,40 el pasado 30 de agosto. En el transcurso de 2019 sumó un avance de 57,6%, frente a una inflación en torno al 40% en ese lapso.

El monto operado en el segmento de contado (spot) fue aún más bajo que el lunes, unos USD 243,7 millones, ínfimo respecto de las ruedas de la semana pasada, cuando llegó a USD 1.000 millones diarios. Según operadores de la plaza mayorista, la banca oficial aprovechó para comprar divisas por segunda jornada y apuntalar así los activos del Banco Central.

En futuros se negociaron contratos por USD 655,2 millones en el ROFEX, donde las posturas para fin de mes cedieron a $59,71, mientras que para diciembre de 2019 concluyeron a $70,25 (-5,1%).

El dato sobresaliente en el mercado de cambios fue el desplome de 9,5% en el valor del “dólar libre”, con negocios marginales y con escaso volumen, pero que escapan a la restricción del BCRA. El billete concluyó a 67 pesos para la venta, tras haber terminado a 74 pesos el lunes.

“Hubo tantas coberturas antes de las elecciones que la mayoría se sacó los pesos de encima, y ahora al necesitarse esa liquidez, no queda otra alternativa que vendedor dólares. Solo esto hace comprender al tendencia del mercado, al margen del fuerte ‘cepo’ que lanzó el banco central”, afirmó a Reuters un veterano corredor de cambios.

Desde el lunes rige un endurecimiento del cepo cambiario, con un límite de USD 200 mensuales para las personas físicas, sin autorización del BCRA. En efectivo se podrá adquirir un máximo de USD 100 mensual.

Poco después de asumir, el presidente Mauricio Macri había eliminado el 16 de diciembre de 2015 el control cambiario dispuesto por su antecesora, Cristina Kirchner, pero el desenlace adverso para el oficialismo en las elecciones primarias precipitó la fuga de divisas y la imposición de nuevos controles a partir del 1° de septiembre, que se volvieron más estrictos después del triunfo electoral del Frente de Todos el 27 de octubre.

El Banco Central dispuso que a partir del 1º de noviembre no se admitirá la integración con Letras de Liquidez (Leliq) de la exigencia para los bancos de efectivo mínimo en pesos provenientes de las obligaciones a la vista alcanzadas, es decir, encajes.

“Esto generará el desarme de estas Letras –hoy hay un stock de menos de $800.000 millones– y una baja de tasas de interés, provocando una mayor liquidez en el mercado. Pero se espera que dichos fondos no se dirijan al dólar oficial dadas las restricciones, aunque sí podrían dirigirse al dólar Bolsa (MEP) o informal”, consideraron desde Research for Traders.

Por ahora, no se anunciaron nuevas medidas que busquen trabar los arbitrajes de bonos y acciones desde los cuales surgen el valor del “contado con liquidación” y el llamado dólar Bolsa o MEP, también en la rueda con sensible baja en la paridad con el oficial.

Para Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, las brechas cambiarias entre el valor del dólar bajo el rigor del cepo y los tipos de cambio ajenos a los controles “reflejan el apetito por la dolarización y así es que continuarán actuando como ‘termómetros’, en vista a las mayores restricciones que operan sobre la demanda privada".

En las cotizaciones alternativas, el dólar “contado con liqui” se transó a $76,23, con una brecha de 28,2% respecto del oficial, mientras que el dólar MEP se operó a 72,95 pesos.

Cabe recordar que la brecha cambiaria todavía no llega a la registrada en el último día de gobierno de Cristina Kirchner. El 9 de diciembre de 2015, con un control de cambios aún más rígido que el presente, la brecha entre el dólar oficial mayorista ($9,74) y el “contado con liqui” ($15,40) alcanzó el 58%, mientras que entre el minorista ($9,82 en promedio) y el “blue” (en $14,73) se ubicó en el 50 por ciento.

Mientras tanto, las reservas continuaron el lunes con su caída por 63° rueda y se ubicaron en niveles de USD 43.402 millones, según datos sujetos a ajuste, al monto más bajo desde el 25 de enero de 2017. Desde las PASO los activos restan USD 22.907 millones (-34,5%), y unos USD 22.394 millones desde el inicio de 2019.

Por su parte, los depósitos privados en dólares en efectivo del jueves 24 (último dato disponible) presentaron un retroceso de USD 366 millones (-1,8%), para alcanzar los USD 20.119 millones, la cifra más baja desde el 18 de noviembre de 2016. Desde las PASO la salida de estos depósitos del sistema financiero fue de USD 12.380 millones o 38,1 por ciento.

“La demanda de dólares se acentuó la semana previa a las elecciones llevando a que alcance máximos y a fuerte intervención oficial”, apuntó un informe de Balanz Capital.

El Banco Central dejó este martes sin cambios la tasa de política monetaria en la licitación de Letras de Liquidez (Leliq), a siete días de plazo, en 68,002% anual.

La entidad cubrió los vencimientos del día a través de la colocación de Leliq en dos tramos por 153.257 millones de pesos. La entidad que preside Guido Sandleris cuenta ahora con un stock de Leliq de 795.860 millones de pesos.

El Comité de Política Monetaria (COPOM) anunciará el próximo viernes el nuevo piso para el rendimiento de estos pasivos remunerados –exclusivos para ser suscriptos por bancos– que se situó en octubre en 68% anual.

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