Plan financiero: en 2020 habrá que conseguir USD 39.000 millones, pero el Gobierno dice que es fácil

Surge de los números que presentó la secretaría de Finanzas ante inversores. Los desembolsos del FMI apenas superarán los USD 4.000 millones

Guardar
Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda (Franco Fafasuli)
Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda (Franco Fafasuli)

El resultado de las PASO y un poco más allá de las elecciones generales mantienen en vilo a los mercados. Pero también la preocupación se extiende al 2020, más allá de quien termine gobernando. Es que el año próximo los desembolsos del FMI bajan a una mínima expresión (apenas USD 4.200 millones), por lo que habrá que salir a buscar fondos frescos para pagar la deuda. La cifra genera escalofríos: USD 39.000 millones que habrá que buscar en los mercados. Sin embargo, desde el Gobierno aseguran que con las señales correctas a los inversores no será difícil conseguirlo.

El secretario de Finanzas, Santiago Bausili, fue quien se encargó de explicar el programa financiero 2020 ante un centenar de inversores. Fue en un encuentro exclusivo organizado en Buenos Aires por XP Securities, una firma bursátil de Wall Street que es controlada por capitales brasileños. El anfitrión fue Alberto Bernal, uno de los estrategas que hace tiempo viene apostando por un repunte de los activos argentinos.

El funcionario primero dio un panorama general, con la idea que el ministro de Hacienda procura transmitir a los inversores: "En estos meses toda la atención estuvo puesta en las alianzas políticas y las encuestas. Pero también tenemos para mostrar una consolidación de la situación macroeconómica. Alcanzamos equilibrio fiscal primario, un superávit comercial que llegará a USD 15.000 millones y dejamos atrás el déficit energético".

Aunque la cifra de vencimientos luce exorbitante, buena parte es en moneda local. Y otra porción son vencimientos de corto plazo que se refinancian localmente, como Letes y Lecap, que suman el equivalente a USD 19.000 millones

Luego, Bausili se concentró en el Plan Financiero 2020. Y haciendo las cuentas "finas" se llega a la cifra de USD 39.000 millones y no se incluye la deuda que se encuentra en poder del sector público. Sin embargo, aunque luce como un número altísimo y difícil de cumplir, el funcionario transmitió que la situación es "mucho menos complicada" que en 2016 y 2017.

El secretario de Finanzas, Santiago Bausili (Nicolás Stulberg)
El secretario de Finanzas, Santiago Bausili (Nicolás Stulberg)

El motivo es que una parte sustancial de la deuda que vence ahora está nominada en pesos. Además, hay una porción relevante que son Letes y Lecap, que en teoría resultarían fáciles de refinanciar en un contexto más favorable de los mercados en relación a la Argentina.

En concreto, así se conforman los USD 39.000 millones que habrá que buscar en 2020, apuntando tanto a inversores locales (especialmente para los vencimientos en pesos y también la búsqueda de dólares de corto plazo) como extranjeros:

– Amortización de capital de bonos: la cifra asciende a USD 13.000 millones. Del total que vence, un 70% son títulos en pesos y sólo un 30% están nominados en dólares. Esto debería facilitar la refinanciación de estos vencimientos con la colocación de nueva deuda en el mercado, especialmente para repagar el tramo en moneda local.

– Pago de intereses de la deuda: son USD 7.000 millones netos. Aquí se incluye el déficit financiero superior a 3,5 puntos del PBI que habrá que salir a cubrir con colocaciones en el mercado bursátil local e internacional. La cifra bruta es mayor, pero hay que restar el desembolso del FMI, en torno a los USD 4.200 millones y lo que prestarán otros organismos multilaterales.

– Refinanciación de Letes y Lecap: son los títulos de corto plazo que emite el Tesoro. Suman 8.500 millones de dólares y la deuda en pesos suma el equivalente a 10.500 millones. Por lo tanto serían otros U$S 19.000 millones en total. Por ahora Hacienda viene avanzando con la renovación cercana al 90% de los vencimientos, aunque con plazos muy cortos. Se estima que casi toda esta deuda pasará al 2020. Y si el Gobierno que asume el 10 de diciembre próximo mantiene una buena sintonía con los inversores no debería haber problemas para conseguir la refinanciación, exclusivamente entre inversores locales.

Estos números podrían ser mayores si no se cumple con una de las principales metas acordadas con el FMI: el superávit primario equivalente a 1% del PBI, algo que sería prácticamente inédito en la Argentina. En la medida que no se consiga semejante ajuste, la diferencia habría que salir a buscarla con mayor endeudamiento en los mercados.

Guardar

Últimas Noticias

Tercer simulacro nacional multipeligro 2024 se desarrolló este 05 de noviembre

Este ejercicio tuvo el objetivo de permitir a los ciudadanos familiarizarse con los protocolos de evacuación y respuesta ante emergencias
Tercer simulacro nacional multipeligro 2024 se desarrolló este 05 de noviembre

Axel Kicillof felicitó a Cristina Kirchner luego de la proclamación de su lista al frente del PJ

La lista encabezada por la ex presidenta recibió 13 votos a favor y se convirtió en la única en cumplir con los requisitos electorales. Frente a esto, el gobernador escribió un breve mensaje en sus redes sociales tras semanas de tensión con el kirchnerismo
Axel Kicillof felicitó a Cristina Kirchner luego de la proclamación de su lista al frente del PJ

La razón por la que el sismo de 6,0 en Cañete no causó grandes daños, según IGP: “Se hubiera tenido viviendas dañadas”

En diálogo con Infobae Perú, el presidente del Instituto Geofísico del Perú (IGP), Hernando Tavera, brindó mayores detalles de la ocurrencia del movimiento telúrico de este martes 5 de noviembre
La razón por la que el sismo de 6,0 en Cañete no causó grandes daños, según IGP: “Se hubiera tenido viviendas dañadas”

“Ahora no dejan hacer nada”: Cambio Radical sorprendió con respaldo al alcalde de Bogotá en su disputa con Petro

El partido señala que el Gobierno nacional obstaculiza proyectos de infraestructura esenciales para la capital, luego de que el Ejecutivo demandara licencia ambiental para la avenida Boyacá
“Ahora no dejan hacer nada”: Cambio Radical sorprendió con respaldo al alcalde de Bogotá en su disputa con Petro

Mario Burgos aseguró que el presidente tuvo injerencia en su salida del caso Nicolás Petro: “No creo que me quiera”

El fiscal fue recusado de la investigación del hijo de Gustavo Petro luego de que la Comisión Nacional de Disciplina Judicial formulara pliego de cargos en su contra
Mario Burgos aseguró que el presidente tuvo injerencia en su salida del caso Nicolás Petro: “No creo que me quiera”