Con el dólar alto, el consumo privado seguirá en baja en la segunda parte del año

El brusco freno que sufrió el consumo luego de la devaluación del peso, podría recuperarse recién a partir de 2019, según la visión de los analistas. Un informe elaborado por la consultora Ecolatina mostró que en el primer cuatrimestre del año el consumo privado creció a buen ritmo, pero comenzó a caer fuertemente a partir del bimestre mayo-junio, como consecuencia del salto en la cotización del dólar.

"Las ventas de bienes durables y turismo en el exterior batían récord mientras que el consumo masivo se recuperaba. Sin embargo, el escenario cambió drásticamente en el bimestre mayo-junio: el salto cambiario aceleró la inflación, hizo volar la tasa de interés y provocó desconfianza. El gasto en bienes durables y turismo emisivo, que trepaba a tasas chinas, pasó a caer fuertemente, y el consumo masivo volvió a descender", explicó el informe.

Con todo, las expectativas para el segundo semestre del año no son alentadoras. La pérdida de ingreso real de las familias —salarios, prestaciones sociales y empleo— más la elevada tasa de interés, generarán una contracción del consumo privado en la segunda mitad del año. "Además, esperamos una significativa reducción del consumo público, que solo representa 15% del consumo agregado, para cumplir con las restrictivas metas fiscales acordadas con el FMI. Por ende, el principal componente de la demanda interna presentará una caída significativa", agregaron.

De acuerdo con los datos relevados, el salario real cayó 1% en la comparación interanual en el primer semestre, principalmente por el salario del sector público (-2,3%). Una tendencia que se va a profundizar aun más en la segunda parte del año, como consecuencia de la aceleración inflacionaria. "Esta tendencia se profundizará en la segunda mitad del año provocando pérdidas cercanas al 7% interanual, lideradas por el sector público y, en menor medida, los trabajadores informales, señalaron los economistas de Ecolatina. Los haberes reales de las prestaciones sociales cayeron 2% en el primer semestre y caerían casi 8% en la segunda mitad del año, en la comparación con el mismo período del año anterior.

Este panorama retrasará la recuperación hasta 2019. "Si se logra estabilizar el mercado cambiario, supuesto fuerte en un año electoral, el repunte podría llegar en 2019 de la mano de la recuperación real del salario privado y las prestaciones sociales, por la desaceleración de la inflación, y la progresiva reducción de la tasa de interés", aseguraron. La expectativa, además, es que el Poder Ejecutivo aportaría estímulos crediticios, como los préstamos Argenta, para lograr un repunte del consumo privado que, al menos, compensaría la caída del consumo público.

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