Russland nähert sich einem möglichen Schuldenausfall am Mittwoch, da es Rubel für die Zahlung von Inhabern internationaler Anleihen, die in Dollar bezahlt werden müssen, reserviert hat und dies auch weiterhin tun würde, solange seine Währungsreserven durch Sanktionen blockiert werden.
Die Vereinigten Staaten haben Russland am Montag daran gehindert, seinen Inhabern von Staatsschulden eingefrorene Reserven in Höhe von mehr als 600 Millionen Dollar bei US-Banken zu zahlen, und sagten, Moskau müsse wählen, ob es seine Dollarreserven zu Hause erschöpfen oder nicht zahlen wolle.
Russland hat nicht aufgehört, seine Auslandsschulden zu bezahlen, seit es mit den nach der bolschewistischen Revolution von 1917 fälligen Zahlungen in Verzug geraten ist, aber seine Anleihen sind wieder ein Höhepunkt in der diplomatischen Krise und den Sanktionen zwischen Moskau und den Westmächten geworden.
„Dies beschleunigt den Zeitplan, in dem Russland der Platz in Bezug auf Zahlungsbereitschaft und Zahlungsfähigkeit ausgeht“, sagte ein Fondsmanager, der über eine der zu zahlenden Anleihen verfügte.
Der Kreml sagte, er werde weiterhin seine Beiträge zahlen.
„Russland verfügt über alle notwendigen Ressourcen, um seine Schulden zu begleichen... Wenn diese Blockade anhält und Zahlungen zur Tilgung von Schulden blockiert werden, könnten (zukünftige Zahlungen) in Rubel erfolgen „, sagte Kreml-Sprecher Dmitry Peskov.
Moskau schaffte es, eine Reihe von Währungskuponzahlungen für einige seiner 15 internationalen Anleihen mit einem Nennwert von rund 40 Milliarden US-Dollar im Umlauf zu tätigen, bevor die Vereinigten Staaten solche Transaktionen einstellten.
Während die Sanktionen rund die Hälfte von 640 Milliarden Dollar an russischen Gold- und Devisenreserven eingefroren haben, erhält das Land immer noch Milliarden von Dollar aus Öl- und Gasexporten.
Das russische Finanzministerium teilte am Mittwoch mit, dass es den Inhabern seiner 2022 und 2042 fälligen Eurobonds auf Dollar Rubel zahlen müsse, da eine ausländische Bank sich weigerte, einen Zahlungsauftrag in Höhe von 649 Millionen US-Dollar an ihre Inhaber von Staatsschulden zu bearbeiten.
Das Finanzministerium teilte mit, dass die ausländische Bank, die sie nicht ernannte, die Anordnung Russlands zur Zahlung der Kupons für die beiden Anleihen abgelehnt und auch die Zahlung einer 2022 fälligen Euroanleihe nicht bearbeitet habe.
Russlands Fähigkeit, seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen, steht im Rampenlicht, nachdem die Sanktionen als Reaktion auf die Invasion der Ukraine fast die Hälfte seiner Reserven eingefroren und den Zugang zu globalen Zahlungssystemen eingeschränkt haben.
Die Vereinigten Staaten richteten sich am Mittwoch mit einer neuen Sanktionsrunde gegen russische Banken und Eliten.
Das US-Finanzministerium verhinderte, dass JP Morgan, das russische Staatsanleihenzahlungen als Korrespondenzbank bearbeitet hatte, die beiden am Montag fälligen Zahlungen leistete, sagte eine mit der Situation vertraute Quelle.
Russland könnte erwägen, ausländischen Inhabern seiner Eurobonds 2022 und 2042 zu gestatten, Rubelzahlungen in Fremdwährungen umzuwandeln, sobald der Zugang zu ihren Fremdwährungskonten wiederhergestellt ist, teilte das Finanzministerium mit.
Bis dahin wird das Rubeläquivalent der Eurobond-Zahlungen an Anleihegläubiger sogenannter feindlicher Nationen auf speziellen Konten vom Typ „C“ in der russischen National Settlement Deposit gehalten, fügte das Ministerium hinzu.
Beide Anleihen wurden 2012 emittiert und sehen eine Zahlung in US-Dollar vor, im Gegensatz zu einigen Anleihen, die später verkauft wurden und die Zahlung in alternativen Währungen wie dem Euro, dem Pfund Sterling, dem Schweizer Franken oder sogar dem Rubel ermöglichen.
Russland hat eine Nachfrist von 30 Tagen, um die Zahlung in Dollar zu leisten, aber wenn innerhalb dieser Frist kein Bargeld auf dem Konto der Anleihegläubiger erscheint, wäre dies ein Zahlungsausfall, so globale Ratingagenturen.
Moskau führte strenge Kapitalkontrollen ein, um seine Währung nach dem Krieg zu stützen, was es in Kombination mit finanziellen Sanktionen ausländischen Investoren unmöglich macht, Zahlungen zurückzuziehen.
Laut IHS Markit stiegen die einjährigen Credit Default Swaps im Voraus, um das Engagement in Russlands Staatsschulden sicherzustellen, von 60 auf 69 Punkte.
Russlands längerfristige Dollar-Anleihen, bei denen der Handel fast eingestellt wurde, wurden deutlich unter 20 Cent gegenüber dem Dollar gehandelt, während auf Euro lautende Emissionen zu 15 Cent angeboten wurden.
Die Anleihegläubiger hatten seit Moskaus radikalen Sanktionen und Gegenmaßnahmen, die Russland vom globalen Finanzsystem trennten, Anleihenzahlungen verfolgt.
Ein Zahlungsausfall Russlands wäre vor der Invasion undenkbar gewesen, da das Land im Februar noch ein Investment-Grade-Rating der Top-Ratingagenturen hatte.
Russland ist aufgrund westlicher Sanktionen bereits von den internationalen Kreditmärkten ausgeschlossen, aber ein Zahlungsausfall würde bedeuten, dass es keinen Zugang wiedererlangen kann, bis die Gläubiger die vollständige Zahlung erhalten und Rechtsfälle, die sich aus dem Zahlungsausfall ergeben, geklärt sind.
Ein Ausfall könnte auch zu Problemen führen, wenn Länder oder Unternehmen, die normalerweise mit Russland handeln würden, selbst auferlegte Regeln haben, die Transaktionen mit einem säumigen Unternehmen verbieten.
Darüber hinaus könnten russische Schuldenausfallversicherungen, sogenannte Credit Default Swaps (CDS), die von Anlegern für solche Situationen abgeschlossen wurden, aktiviert werden. JP Morgan schätzt, dass CDS im Wert von etwa 6 Milliarden US-Dollar im Umlauf sind, die bezahlt werden sollten.
Russland zahlte am Mittwoch Kupons für vier OFZ-Staatsanleihen in Rubel. Diese waren einst beliebt für ihre hohen Renditen bei ausländischen Investoren, die aufgrund russischer Sanktionen und Repressalien keine Zahlungen mehr erhalten können.
(Mit Informationen von Reuters)
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