US-Renditen um 2 und 10 Jahre umgekehrt; Anzeichen einer Rezession

(Bloomberg) Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen übertraf am Dienstag zum ersten Mal seit 2019 die 10-Jahres-Renditen, was ein weiteres Segment der Finanzkurve umkehrte und die Ansicht bekräftigte, dass Zinserhöhungen der Fed eine Rezession auslösen könnten.

Die Investition erfolgte, als die zweijährigen Renditen stiegen, während die 10-Jahres-Renditen zurückgingen und ein Niveau von rund 2,39% erreichten. Vor 2019, als sich die Kurve im August während eines Handelsstreits zwischen den USA und China umkehrte, erfolgte die letzte anhaltende Umkehrung der Finanzkurve in den Jahren 2006-2007.

Kurzfristige Renditen, die höher sind als die langfristigen, sind abnormal und weisen darauf hin, dass hohe kurzfristige Renditen wahrscheinlich nicht anhalten werden, wenn sich das Wachstum verlangsamt. Die Investition in das zwei- bis zehnjährige Segment der Treasury-Kurve ist die jüngste in einer Reihe, die im Oktober begann, als die 20-jährigen Renditen die Renditen von 30 Jahren überstiegen. Im letzten Monat haben die Investitionen unter anderem das Sieben- bis Zehnjahressegment und das Fünf- bis Siebenjahressegment erreicht.

„In der Vergangenheit gab es keine Rezession ohne Investition“, sagte Ben Emons, globaler Makrostratege bei Medley Global Advisors LLC. „Es ist sehr wahrscheinlich, dass es ein Prädiktor für eine zukünftige Rezession ist. Der Zeitpunkt ist jedoch unbekannt. Es könnte bis zu zwei Jahre dauern.“

Originalnotiz:

Zwei- und 10-Jahres-Renditen in den USA invertieren, blinkendes Rezessionssignal

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