Aufgrund der Invasion der Ukraine steht Europa vor dem wirtschaftlichen Schock der Länder des Ostens

Die russische Invasion in die Ukraine ist eine Kriegshandlung beispielloser Gewalt, deren Dauer noch ungewiss ist. Die Folgen dieses Krieges für die europäischen Wirtschaft auf die makroökonomischen Aussichten dieses Krieges werden jedoch für die kommenden Jahre ausführlich beschrieben und prognostiziert.

Erstens wird dieser Krieg die alten Haushaltsschiedsverfahren für Militärausgaben in vielen europäischen Ländern grundlegend verändern. Zweitens wird es auf rein makroökonomischer Ebene sowohl zu einem Nachfrageschock als auch zu einem Angebotsschock führen. Kurzfristig wird alles zu einem hohen Einfluss auf die Inflation führen.

Für Europa werden die Ungleichheiten unter seinen Mitgliedern jedoch zunehmen. Länder im Osten des Kontinents, die der Europäischen Union in aufeinanderfolgenden Wellen beigetreten sind, betrachten den Krieg in der Ukraine aus einer anderen Perspektive, ausgehend von einer beispiellosen Einwanderungskrise. Selbst die Aufnahme von Flüchtlingen ist sicherlich ein wichtigeres Thema als die Sicherheitsbedrohungen, die durch einen russischen Angriff verursacht werden könnten: Polen, Ungarn, die Slowakei oder sogar Rumänien erwägen die wirtschaftlichen Folgen der Invasion in der Ukraine.

Die osteuropäischen Volkswirtschaften sind mit großen Auswirkungen der Veränderungen ihrer Handelsbeziehungssysteme konfrontiert. Ehemalige Mitglieder des Warschauer Pakts müssen sich zugunsten der Europäischen Union weiter von Russland entfernen. Ihre Volkswirtschaften werden ihre Abhängigkeit von Deutschland noch weiter erhöhen, einer Wirtschaft, die an sich gedrängt wird, ihre Beziehungen zu Moskau aufzugeben.

Seit dem Konflikt auf der Krim, also seit 2014, mussten sie sich, obwohl sie geografisch nahe an Russland liegen, schneller von der wirtschaftlichen Abhängigkeit Russlands trennen. Und jetzt muss diese Suche nach einer proeuropäischen Handelsbilanz den Bedarf von beispielsweise 3,8 Millionen ukrainischen Flüchtlingen decken, die ihr Land verlassen haben und von ihren Nachbarn aufgenommen wurden, wobei Polen an der Spitze stand.

Julien Marcilly, Chefökonom von Global Sovereign Advisory, erklärt in der französischen Wirtschaftszeitung Les Echos: „Diese Länder haben sich seit 2014, also seit der Eroberung der Krim und dem Krieg in Donbass, weitgehend von Russland entfernt. Russland ist kein führender Handelspartner für die osteuropäischen Länder mehr.“ Es könnte sich wie eine Mauer, ein eiserner Vorhang, an seinen Grenzen zu Russland erheben.

Die östlichen Volkswirtschaften sind zwar nuanciert, haben aber einen guten Jahresbeginn hinter sich, aber da der Krieg in der benachbarten Ukraine seinen zweiten Monat begann, befürchten sie, dass ihr Wachstum an mehreren Fronten beeinträchtigt wird.

Seit Russland am 24. Februar in die Ukraine eingedrungen ist und eine Reihe internationaler Strafsanktionen ausgelöst hat, haben die erwarteten Auswirkungen auf Exporte, Störungen der Lieferkette und die steigende Inflation diese Volkswirtschaften besonders bedroht.

Polen ist nach dem nominalen BIP (ohne Inflation) die sechstgrößte Volkswirtschaft in Europa und ein bedeutender Hersteller von Maschinen, Fahrzeugen und Elektronik sowie vielen Mineralien wie Kohle, Kupfer, Zink und Steinsalz. Während die Wirtschaftsleistung des Landes im Februar die Auswirkungen des Konflikts immer noch nicht vollständig widerspiegelt, prognostizierte Liam Peach, ein Schwellenländerökonom bei Capital Economics, dass der Krieg in der Ukraine eine „dunkle Wolke“ über das Land werfen wird.

In den östlichen Ländern, Neuankömmlingen in der Union, übersteigen die Exporte nach Russland selten 3% ihrer Auslandsverkäufe und immer weniger als 5%, wenn die Ukraine einbezogen wird. Die finanziellen Beziehungen sind ebenfalls schwach und die Krise sollte die Banken in den östlichen Ländern nicht zu sehr schwächen.

Ein weiterer entscheidender Faktor wird die Energieabhängigkeit sein. „Für sie liegt der Risikofaktor eher auf der Seite der Importe, insbesondere des Gases“, sind sich europäische Analysten einig. Das Problem ist real für die baltischen Länder Ungarn und die Slowakei, die stark von Moskauer Gas abhängig sind. Aber für andere ist es weniger akut. „Im Jahr 2019 machte Russland nur 3% der polnischen Exporte und 6% seiner Importe aus, insbesondere Gas“, so Daniel Foubert, Gründer des in Warschau ansässigen Unternehmens Excalibur Insight.

30% der polnischen Gasversorgung besteht aus US-Flüssigerdgas (LNG) und 15% stammen aus europäischen Ländern wie Norwegen, fährt das französisch-polnische fort. Polen hat die notwendige Infrastruktur gebaut, insbesondere im Hafen von Danzig, um bald Käufe aus Russland zu vermeiden. Durch die Eröffnung der Ostsee im nächsten Herbst können Sie, wie in der gesamten Region, die russischen Gaspipelines endgültig vergessen.

Eine besonders komplexe Wolke ist die Inflation. Polen hat wie ein Großteil Europas und außerhalb dieser Grenzen bereits vor der Invasion, die in vielen Fällen auf die Coronavirus-Krise zurückzuführen ist, mit stetig steigenden Preisen zu kämpfen.

Die neue geopolitische Unsicherheit und Volatilität an den Rohstoffmärkten trübt jedoch die Inflationsprognosen weiter. In einer Mitteilung letzte Woche sagte JPMorgan, dass der starke zugrunde liegende Inflationsdruck in Polen wie in den übrigen östlichen Ländern zumindest in den nächsten Monaten anhalten wird.

Die Inflation ist in Polen, der Tschechischen Republik oder Ungarn ein Problem. Die ungarische Zentralbank hat ihre Zinssätze am vergangenen Donnerstag um 30 Basispunkte auf 6,15% angehoben, und die tschechische Nationalbank bereitet sich darauf vor, sie am Donnerstag um 50 Basispunkte auf 5 Prozent anzuheben. Es muss gesagt werden, dass die Preise in der Tschechischen Republik in einem Jahr um mehr als 10% und in Polen um 9% gestiegen sind.

In diesem Szenario erleben diese Länder bereits einen Kreislauf des Drucks auf Preise und Löhne. Die Zentralbanken begannen ihren Wettlauf um die Zinssätze, ein Vorspiel zur Straffung ihrer Geldpolitik.

Etwas zu assimilieren ist der Anstieg der Energiepreise, ein Auslöser für die Inflationserwartung. In Polen musste die Regierung bereits im Januar die Mehrwertsteuer auf Benzin und Lebensmittel vorübergehend senken, um die steigenden Verbraucherpreise einzudämmen. Unterdessen beschloss die polnische Energieregulierungsbehörde im Dezember einen Anstieg der Gasrechnungen um 54%, und die Ökonomen von JP Morgan sagten, dass weitere Preiserhöhungen erforderlich sein könnten.

Das Dilemma wird dann darin bestehen, die Zinsen inmitten einer Krise an den Grenzen zu erhöhen, was dazu führen kann, dass das Vertrauen von Haushalten und Führungskräften untergraben wird. Derzeit wird in Mitteleuropa in diesem Jahr ein Wachstum zwischen 3 und 4% erwartet. Das Jahr 2022 wird jedoch voller Ereignisse für die Länder des Ostens sein, auch auf wirtschaftlicher Ebene.

Für den Osten stellt die Aufnahme ukrainischer Flüchtlinge ebenfalls eine unerwartete Herausforderung dar. Mehr als 3,8 Millionen Menschen sind bisher vor dem Krieg geflohen und mehr als die Hälfte von ihnen hat die polnische Grenze überschritten.

In einer Mitteilung Anfang März testete Goldman Sachs, dass die Ankunft von Flüchtlingen in ECO-4 (Polen, Ungarn, die Slowakei und die Tschechische Republik) einen „erheblichen Anstieg des BIP“ bewirken wird, der die kurzfristigen Auswirkungen auf Unternehmen und Haushalte in Konflikten ausgleichen wird.

Analysten reduzierten ihre BIP-Prognosen für die Region im Jahr 2022 um 0,25 bis 0,5 Prozentpunkte und erhöhten sie bis 2023 um einen ähnlichen Betrag, da Flüchtlinge sowohl zur Inlandsnachfrage als auch zur Erwerbsbevölkerung beitragen. Allerdings müssen auch die Maßnahmen zur finanziellen Unterstützung, die von der Europäischen Zentralbank und der Regierung der Gemeinschaft für diese Eindämmung zur Verfügung stehen, abgewartet werden. Wird es einen EU-Mega-Rettungsplan wie für die Covid-19-Krise geben? Auf dem Gipfel in Versailles, Frankreich, gab es keine Einigung.

Schließlich, und mit einem zur Wiederkonversion drängten Deutschland, wird der Osten eine weitere Schwäche hinzufügen, ein Berliner, der bisher gegen den Abbruch der Beziehungen zu Moskau resistent war. Deutschland ist der Hauptabnehmer der tschechischen, polnischen, slowakischen und ungarischen Industrie. Im Jahr 2019 gingen 22% der slowakischen Exporte nach Deutschland, 27% der ungarischen und polnischen Exporte wurden an ihren mächtigen Nachbarn verkauft und sogar 31% der tschechischen Exporte wurden verkauft.

Das bedeutet, dass jede Rezession des europäischen Motors ihre Volkswirtschaften erschüttern wird. Obwohl die Daten zur deutschen Produktivkraft keine starken Turbulenzen, einen gewissen Seitenwind, widerspiegeln, haben sie das Vertrauen der deutschen Chefs sowie des tschechischen Chefs und des restlichen Ostens, zumindest der Umfragen der Ratingagenturen, bereits stark beeinträchtigt. sagen.

Lesen Sie weiter: