Die Regierung rennt von hinten zur Inflation, mit wiederholten und ineffektiven Formeln

Die 18-minütige Rede von Präsident Alberto Fernández reichte aus, um klarzustellen, dass es nichts zu Neues gibt, um die Preiseskalation zu bekämpfen. Die einzige konkrete Ankündigung war die Schaffung des Weizenstabilisierungsfonds, aber dann beschrieb er das gesamte Spektrum der verfügbaren Maßnahmen, um ein Ergebnis zu erzielen: vom Stopp über die mit dem IWF ausgehandelte monetäre Emission bis hin zur Androhung der Anwendung des veralteten Liefergesetzes zur Bestrafung von Herstellern, die sich von anderen abheben das Formular unverhältnismäßig.

Der Präsident zeigte sich als Boxer in den Seilen, der alle Schläge gleichzeitig wirft, um aus der Belagerung herauszukommen. Gestern sprach er nicht über „Krieg“, aber er sprach über „Kampf“. Aber es ist ein sehr ungleicher Kampf, bei dem die Regierung eindeutig von hinten davongelaufen ist und ohne Recht mit einer Formel gehabt zu haben, die zu Ergebnissen führt, obwohl sie alles bewiesen hat. Nichts deutet darauf hin, dass Sie jetzt ganz andere Ergebnisse erzielen, das heißt schlecht.

Die Inflation im Februar löste alle Alarme aus. In einem Monat, in dem sich der Dollar ruhig verhielt und sogar die Wechselkurslücke senkte, betrug der Index fast 4,7% und der Lebensmittelkorb stieg um nicht weniger als 9%. Die Invasion Russlands in die Ukraine hatte praktisch keine Auswirkungen auf diese Messung, da sie Ende des Monats stattfand. Daher wird der März mit viel schlechteren Daten kommen. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Nahrungsmittelzunahme zweistellig sein wird. Es gibt keine Tasche, die solchen Bemerkungen standhält, die bei Supermärkten bereits wöchentlich Selbstbedienungs- und Metzgereien durchgeführt werden.

Die Erhöhung der Quellensteuer von 31% auf 33% für Sojaprodukte wird etwas mehr als 400 Millionen US-Dollar beitragen und dazu dienen, den lokalen Mehlpreis zu subventionieren. Damit soll der starke Anstieg von Grundprodukten wie Brot oder Nudeln ein Ende gesetzt werden. Die Maßnahme wird zu einer Konfrontation mit dem Land führen, die sicherlich zu Protesten und Gewaltmaßnahmen zurückkehren wird.

Ein Bericht des IERAL der Mediterranean Foundation warnte eindeutig vor der kurzfristigen Sicht dieser Maßnahme: „Die Zunahme der Einbehalte, die angeblich den Verbrauchern zugute kommen sollen, ist ein Fehler, der auf einer Diagnose beruht, die nur auf das „Foto“ schaut und die Dynamik nicht berücksichtigt. Da Argentinien das Potenzial hat, Lebensmittel und Energie zu produzieren, hätten die Einwohner in einem Szenario, in dem chronische Verzerrungen der relativen Preise vermieden werden, und selbst bei teureren Lebensmitteln und Energie ein höheres Einkommen, wie dies in Kanada, Australien und den Vereinigten Staaten der Fall ist.“

Das Inflationsszenario bedeutet einen „perfekten Sturm“ für die argentinische Wirtschaft. Noch vor dem Krieg prognostizierten die Berater einen Anstieg um 55%, was auf die Notwendigkeit zurückzuführen war, die Tarife nach dem virtuellen Einfrieren in den letzten zwei Jahren zu erhöhen, Kraftstoffanpassungen vorzunehmen und den offiziellen Dollar zu erhöhen, um Verzögerungen wie im Jahr 2021 zu vermeiden. Darüber hinaus gingen die meisten Lebensmittelpreise aufgrund der Anwendung von Höchstpreisen seit der Pandemie mit verzögerten Erhöhungen einher. Der Schnellkochtopf wurde Anfang 2022 freigelegt.

Alles in allem ist die „gute Nachricht“, dass der Höhepunkt der Inflation im März wahrscheinlich einen Höchstwert markieren wird, ab dem ein allmählicher Rückgang des Index zu verzeichnen ist. Dies geschah erst im März letzten Jahres, als es 4,7% erzielte und von dort aus fiel es, aber sehr allmählich und mit Höhen und Tiefen.

Alter Bekannter

Zu den Ankündigungen, die vorbereitet werden und in den kommenden Tagen angezeigt werden, gehören alte Bekannte: Erweiterung der Liste der Pflegepreise, Einfrieren einer Menge von Produkten aus dem Grundnahrungsmittelkorb, die mit Produktionsfirmen ausgehandelt werden, und Dialogtabellen, um eine Einigung über die Preise zu erzielen und Löhne. Natürlich werden auch die Gemeinden einbezogen, um sicherzustellen, dass die Preislisten eingehalten werden, und um mutmaßlichen Missbrauch zu vermeiden. Es ist schwierig, mehr davon zu tun, um unterschiedliche Ergebnisse zu erzielen.

Keine dieser in der Vergangenheit gescheiterten Maßnahmen ersetzte jedoch die Vorteile eines seriösen Wirtschaftsprogramms, das das Vertrauen von Unternehmern und Verbrauchern wiederherstellen würde. Dies ist keine leichte Aufgabe im Kontext einer geschwächten Regierung, die mit einer schweren internen Krise konfrontiert ist. Die Entscheidung des harten Kirchnerismus, im Kongress gegen die Vereinbarung mit dem Fonds zu stimmen, spricht für sich.

Paradoxerweise verwendete der Präsident einen Großteil der gestrigen Rede zu der mit dem IWF erzielten Einigung und erklärte, dass dies ihm helfen werde, internationale Reserven wieder aufzubauen, die Gefahr einer starken Abwertung zu beseitigen und die Geldemissionen zu reduzieren. Es war ein klarer Schuss durch die Erhebung von Vizepräsidentin Cristina Kirchner, die öffentlich davor warnte, dass die von der Agentur vorgeschlagene Anpassung nur zu mehr Armut führen würde.

Das mit dem IWF vereinbarte Programm selbst hätte jedoch sehr bescheidene Ergebnisse bei der Bekämpfung der Inflation. Die Märkte sind vorsichtig, dass die für dieses Jahr vorgeschlagene Eindämmung der monetären Emission von 3,7 bis 1% tatsächlich erreicht werden kann. Aber es geht auch weg von der Reduzierung des Defizits von 3% auf 2,5%, was angesichts der höheren Kosten, die für den Import von Energie im Winter erforderlich sein werden, ein leichtes Ziel für dieses Jahr zu sein schien.

In einem solchen Kontext wäre das beste Szenario für die Regierung, dass die Inflation nicht über den für das Jahr prognostizierten Bereich von 55 bis 60 Prozent hinausstieg. Wenn es Ihnen relativ gut geht, können die Ergebnisse erst im zweiten Semester wahrgenommen werden.

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