23. Tag der russischen Invasion der Ukraine. Während des Krieges ohne Gewissheit, wie und wann er enden wird, haben große internationale Institutionen gewarnt, dass Konflikte notwendigerweise Auswirkungen auf das globale Wachstum und die Inflation haben werden.
Die wirtschaftliche Erholung nach zwei Jahren der Coronavirus-Pandemie wird nun durch den Angriff von Wladimir Putin unterbrochen. Während die Prognosen oft nicht ganz korrekt sind, warnte der Internationale Währungsfonds am Mittwoch davor, dass dieser Konflikt die Erholung verlangsamen und zu einer erhöhten Inflation führen würde. Nach Angaben der Agentur sollte die bisherige Prognose eines globalen Wachstums von 4,4% in diesem Jahr vergessen werden, und sie bereitet sich darauf vor, diese Zahl bei ihren Sitzungen Mitte April nach unten zu korrigieren.
Etwa zur gleichen Zeit versuchte die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), nachdem sie die ersten quantifizierten Folgen des Krieges auf europäischem Boden analysiert hatte, ein etwas vorsichtigeres Szenario vorherzusagen. In den Ausführungen von Generalsekretär Mathias Corman heißt es: „Wir sind aufgrund der sich entwickelnden Situation nicht in der Lage, allgemeine Prognosen vorzulegen“
Für Analysten war eine weitere erwartete Reflexion die Entscheidung der Fed, die Zinssätze am Mittwoch um einen Viertelpunkt anzuheben, um die galoppierende Inflation in den Vereinigten Staaten zu bekämpfen und sie zwischen 0,25% und 0,50% zu bewegen.
„Die Invasion Russlands in die Ukraine verursacht enorme menschliche und wirtschaftliche Schwierigkeiten. Die Auswirkungen auf die Wirtschaft sind sehr ungewiss, aber kurzfristig dürften die Invasion und die damit verbundenen Ereignisse zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die Inflation erzeugen und die Wirtschaftstätigkeit der Fed belasten „, sagte die US-Agentur in ihren Erwägungsgründen.
Ein weiterer entscheidender Parameter ist die britische Geldpolitik, ein strategisches Finanzzentrum für Anleger. Die Bank of England (BoE), die erste große Zentralbank, die mit der Straffung der Geldpolitik begonnen hat, bringt die Kreditkosten wieder auf das Niveau vor der Pandemie. Sie war am Tag nach der ersten Retusche durch die US Federal Reserve an der Reihe.
Die Kunst, vorherzusagen, was passieren wird, markiert den Puls der Märkte und dieser Zeiten. Mathilde Lemoine, Chefökonom bei Edmond de Rothschild, schätzt, dass ein Rückgang des weltweiten BIP in diesem Jahr auf 0,7 Punkte auf 3,9% begrenzt ist, wenn der Konflikt nicht internationalisiert wird.
„Wir wissen noch nicht, wie sich das vollständig entwickeln wird, aber wir wissen, dass dies die globale Erholung beeinträchtigen und die Inflation weiter erhöhen wird“, sagte Laurence Boone, Chefökonom der Organisation. Auf der Grundlage der aktuellen verfügbaren Informationen schätzt die Organisation den Verlust des weltweiten BIP in diesem Jahr auf mehr als einen Prozentpunkt. Dies würde das Wachstum auf 3,5% reduzieren.
Der russische Angriff auf die Ukraine löste ein Arsenal von Sanktionen von Europäern und Amerikanern gegen den Kreml aus, was zu einem Schock in den Lieferketten führte, die bereits durch die Covid-19-Krise erstickt wurden. Die Preise für Energie und viele andere Produkte, insbesondere landwirtschaftliche und Folgeprodukte, sind in diesen Tagen gestiegen. Diese Bewegungen sollten keine schnelle Ruhe finden.
In diesem Zusammenhang scheint die Eurozone am stärksten betroffen zu sein. Es ist ein Rückgang um 1,4 Punkte zu verzeichnen, während der Rückgang in den Vereinigten Staaten auf 0,9 Punkte begrenzt sein wird. Bisher war das Deutsche Wirtschaftsinstitut (IFW) das erste, das seine Vorhersagen über den Kriegskonflikt optimiert hat. Eng beobachtet von der Relevanz im europäischen Block, gab er an, dass er davon ausgehe, dass das deutsche BIP im Vergleich zu 4% zuvor nur um 2,1% wachsen werde. Aus Frankreich hatte das Statistische Institut (INSEE) des Landes am Vortag darauf hingewiesen, dass der Krieg in der Ukraine das Wachstum des Sechsecks um einen Punkt reduzieren würde.
Für die OECD wird aufgrund der Auswirkungen auf die Rohstoffpreise, von denen Russland und die Ukraine die führenden Lieferanten sind, die zusätzliche Inflation im Euroraum auf 2,4% geschätzt, während es den Vereinigten Staaten etwas besser geht, was zu einem Anstieg von 1,5% führt mehr.
Boone erklärte während einer Pressekonferenz: „Wenn sich die Kraftstoffpreise verdoppeln, wird dies zu einem zusätzlichen Prozentpunkt der Inflation und einem halben Wachstumspunkt weniger führen“. In Europa sind die Treibstoffpreise um bis zu 40% gestiegen, was sogar zu Protesten und Streiks der Fluggesellschaften führte.
Diese Woche gab es auch eine weitere harte Prognose des Internationalen Währungsfonds. Nach Angaben der Behörde dürfte sich die Ernährungsunsicherheit in Teilen Afrikas und des Nahen Ostens verschlimmern, wo Länder wie Ägypten 80% ihres Weizens aus Russland und der Ukraine importieren. Eine vollständige Einstellung der Weizenexporte aus diesen Ländern würde „ein höheres Risiko für Wirtschaftskrisen in einigen Ländern, aber auch zu humanitären Katastrophen mit einem starken Anstieg von Armut und Hunger“ führen.
Die Inflation der Lebensmittelpreise, die durch steigende Preise für Weizen (+90%), Mais (mehr als 40%), zwei Getreidearten, bei denen die Ukraine und Russland eine zentrale Rolle spielen, verursacht wird, wird neben möglichen Engpässen zu starken internen Spannungen in den anderen Erzeugerländern führen. Ein höherer internationaler Preisdruck wird die Exporte angesichts der in lateinamerikanischen Ländern bekannten Inlandsnachfrage fördern.
Diese Szenarien könnten noch pessimistischer sein. Das globale Wachstum wird stark beeinträchtigt sein, insbesondere wenn der Konflikt im Laufe der Zeit andauert. Dies würde Verlustkorrekturen nach oben beinhalten.
In der Zwischenzeit teilte die Internationale Energieagentur am Freitag mit, sie erwarte, dass das nächste Treffen der Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC) „den Markt lockern“ werde, und forderte die ölproduzierenden Länder auf, „auf der sicheren Seite“ zu sein. Ein Aufruf, die Produktion deutlich zu steigern und das Gleichgewicht in Richtung des Abwärtspreises für Kohlenwasserstoffe zu lenken.