Acción de Ecopetrol se desploma a un día de conocerse datos que reflejarán si la compañía está en crisis o no

La cotización de la acción de Ecopetrol, actualmente en $1.645 por acción (USD7,65 por ADR o american depositary receipt: certificado negociable que representa acciones de una empresa que no cotiza en una bolsa de Estados Unidos), se encuentra en su nivel más bajo desde la caída generalizada de los mercados accionarios en el primer trimestre de 2020, tras la pandemia del covid-19.

En lo que va de 2024, la acción disminuyó un 29,7%, lo que superó de manera muy amplia la caída del 3,6% del petróleo Brent, de referencia para Colombia. Esta situación genera preocupación debido a la relevancia de la empresa tanto para el Gobierno como para el mercado de capitales.

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Aunque la caída puede parecer exagerada, de acuerdo con un análisis de Corficolombiana, las cotizaciones de la acción no parecen desajustadas al considerar los datos de los últimos doce meses.

“Creemos que los resultados recientes de la compañía, junto con las expectativas para el cierre de 2024 y 2025, justifican el comportamiento de la acción. Los resultados del trimestre se publicarán el 13 de noviembre. Se espera que la utilidad del tercer trimestre sea de $3,7 billones, lo que representa una disminución del 27,3% respecto al año anterior, reflejando el continuo mal desempeño de la compañía”, indicó la entidad.

Las variables que explican la caída reciente en el precio de la acción ya generaban preocupación en el primer semestre, pero ahora se presentan hechos que refuerzan estas inquietudes. Entre estas se encuentran:

• La disminución de las utilidades.
• Las expectativas de menores precios y producción futura.
• La decisión de no continuar con la compra de activos de CrownRock.
• La caída en los márgenes de refinación.
• El aplazamiento de los trabajos relacionados con el campo off shore (costa afuera) rebautizado como Sirius.

“El mal desempeño accionario de Ecopetrol no es exclusivo de esta compañía dentro del sector, ya que otras compañías integradas y de alta capitalización también han sufrido caídas bursátiles en la segunda mitad del año. Sin embargo, el deterioro de Ecopetrol ha sido más pronunciado, perdiendo terreno desde el segundo trimestre de 2022″, puntualizó Corficolombiana.

De igual forma, se cree que la recuperación de la cotización dependerá más de las señales del Gobierno colombiano sobre el futuro del sector que de los resultados de la empresa. Estas acciones incluyen mejorar la divulgación de información, informar sobre los planes de reemplazo de acuerdos esenciales, proteger la imagen de la empresa y garantizar un entorno regulatorio favorable.

Asimismo, expertos como el director de Análisis y Estrategia de Casa de Bolsa, Juan David Ballén, aseguran que el hecho de que el precio esté así no quiere decir que el activo está barato. “Quienes invierten en condiciones actuales son quienes tienen un perfil de riesgo alto”, dijo a Bloomberg.

Recientemente, Ecopetrol se refirió al precio de la acción. Anotó que, como un instrumento de renta variable, está influenciado por factores externos e internos, como: riesgo país (riesgo político-económico), riesgos específicos de la industria (reputacional, profundidad y liquidez de los mercados donde se negocia, resultados financieros y operativos de la empresa, incorporación de reservas, entre otros).

Por ello, explicó que los análisis que se hagan sobre el valor de la acción de Ecopetrol en el mercado bursátil no pueden darse de forma aislada, sin incorporar la correlación y el impacto de las consideraciones mencionadas.

“Los recientes reportes de los analistas que siguen las acciones y títulos de renta fija de Ecopetrol y otros emisores en el mercado de valores local e internacional son una práctica habitual de mercado, y su recomendación de comprar o vender puede variar en el tiempo según sus consideraciones tanto del activo como de los factores externos que lo impactan”, aclaró la estatal por medio de un comunicado.

Resaltó que en el caso particular de Ecopetrol se cuenta con diez analistas internacionales y tres locales que, de forma objetiva, analizan de manera permanente la industria, la compañía y el entorno en el que opera la Empresa y todos sus negocios.

Además, apuntó que en las últimas semanas el precio de la acción de Ecopetrol se vio influenciado no solo por aspectos atribuibles al desempeño de la compañía, sino también a factores macroeconómicos como la disminución del precio del petróleo Brent, de referencia para Colombia. Este cayó, en la primera semana de octubre de 2024, aproximadamente un 7%, lo que llevó a que las grandes petroleras integradas retrocedieran entre 1,5% y 5,6%, mientras las petroleras estatales de América Latina cayeron entre 5,0% y 8,2%.

Ante esto, precisó que el precio del crudo en su referencia Brent, en los últimos 12 meses sufrió una caída de 20,8%, lo que impacta la perspectiva y el desempeño de la acción en el mercado bursátil.

“Ecopetrol viene adelantando un agresivo plan de inversiones 2024-2026 por un monto cercano a USD20 billones, focalizados en el buen desempeño operativo de sus líneas de negocio, propiciando el aumento de la producción, incorporando nuevas reservas de crudo y gas a su balance, desarrollando y madurando las prospectivas de la actividad exploratoria en el Caribe e incorporando la eficiencia y los proyectos de la transición energética”, manifestó.

Finalizó al decir que la alta dirección de Ecopetrol sostendría reuniones con inversionistas y representantes de la banca internacional, quienes expresaron interés en los proyectos de la compañía.