Analistas esperan inflación de un solo dígito y dólar cerca de los $4.000 al cierre de 2023

La Fundación para la Educación Superior y el Desarrollo (Fedesarrollo) y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) presentaron los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de septiembre, con resultados poco alentadores para la economía colombiana, que espera hace rato un respiro.

En la misma se reflejaron pronósticos sobre la tasa de interés del Banco de la República, el crecimiento económico de Colombia, la inflación, la tasa de cambio y el comportamiento del MSCI Colcap.

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Sobre la tasa de interés del Emisor, se recordó que en agosto de 2023 la Junta Directiva del Banco de la República no decidió sobre su tasa de intervención. La próxima reunión en la que se tomará decisión de política monetaria será el 29 de septiembre de 2023.

Para septiembre y diciembre, los analistas esperan que la tasa de intervención se ubique en 13,25% y 12,50%, respectivamente. También anticipan que la tasa de intervención se ubique en 8,50% en septiembre de 2024.

En septiembre, el pronóstico de crecimiento económico para 2023 se ubicó en un rango entre 1,1% y 1,3%, con 1,2% como respuesta mediana (mismo dato que en la edición de agosto 2023). La mediana para 2024 se situó en 2,0%, ubicándose en un rango entre 1,5% y 2,3%.

Al respecto, la EOF de ambas entidades reflejó que las expectativas del crecimiento del tercer trimestre de 2023 se ubicaron en un rango entre 0,2% y 0,9%, con 0,5% como respuesta mediana (0,7% en la edición de agosto). El pronóstico de crecimiento para el cuarto trimestre del 2023 se ubicó en 1,1%.

En agosto, de acuerdo con el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), la inflación anual se situó en 11,43%, superior al pronóstico de los analistas (11,16%). En septiembre, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 11,0% (en un rango entre 10,96% y 11,08%).

Sobre esto, los analistas prevén que a final de año la inflación cierre en 9,43% (en un rango entre 9,19% y 9,84%), evidenciando un aumento frente a la edición anterior (9,20%), por lo que las expectativas de inflación se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2% - 4%).

En agosto, la tasa de cambio (dólar) cerró en $4.085, con una depreciación mensual de 4,1%, alcanzando su valor máximo del mes el 17 de agosto ($4.130) y su valor mínimo el 1 de agosto ($3.898).

Entre tanto, para septiembre los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $3.980 y $4.053, con $4.015 como respuesta mediana. Para el cierre de 2023, esperan una tasa de $4.115, lo que evidencia una disminución frente al pronóstico del mes anterior ($4.120).

En agosto, el petróleo Brent, de referencia para Colombia, cerró en USD86,9, mostrando un incremento mensual de 1,5% y superior en USD1,9 frente a lo esperado por los analistas (USD85,0). En septiembre, los analistas consideran que el precio del petróleo se ubicará en un rango entre USD89,0 y USD92,0, con USD90,0 como respuesta mediana.

En cuanto al MSCI Colcap, que tuvo fuertes caídas tras el informe de JP Morgan en el que recomendó sacar a Colombia de mercado emergente y ubicarlo en mercado frontera, la EOF de Fedesarrollo y la BVC indica que refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de esta última.

Así las cosas, en septiembre el 74,1% de los analistas (vs. 65,5% en agosto) esperan una valorización del índice dentro de tres meses, mientras que el 25,9% restante espera que el índice bursátil se desvalorice (vs. 34,5% en agosto).

En la EOF también se consultó a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI Colcap. Así las cosas, para el noveno mes del 2023 las acciones ordinarias de Ecopetrol e ISA ocuparon el primer lugar del ranking, al ser seleccionadas por el 46,7% de los analistas. Le siguen la acción ordinaria de Cementos Argos (40,0%) y la acción ordinaria del Grupo Argos (33,3%).