La Junta Directiva el Banco de la República se reunirá en septiembre para tomar una nueva decisión sobre la tasa de interés, que es el interés mínimo que el Emisor le cobra a las entidades financieras. Esta, en la última reunión del 31 de julio, dejó estable el tipo de intervención por segundo mes consecutivo y, por ende, continúa en 13,25%.
Al respecto, hay muchas expectativas, ya que el hecho de las últimas subidas es que el índice de inflación, aunque cedió un poco en los últimos meses, sigue alto (11,78% interanual en julio).
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A este asunto se refirió el exministro de Hacienda y exdirector ejecutivo de Ecopetrol, Juan Carlos Echeverry, tras la presentación que hizo en el reciente XIII Congreso de la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa) 2023, en Cartagena.
En este, habló del necesario enfriamiento de la economía y la relación que hay entre tasa de interés y la inflación.
En este sentido, y teniendo en cuenta que ambos indicadores están altos, dijo que las constantes alzas en la tasa de interés es el precio que se debe pagar por la disminución de un punto de inflación o por la mitad del punto.
Echeverry conoció información del Banco de la República y, dado que este debe llegar a la meta de inflación baja, concluyó es que este, exactamente la Junta Directiva, está dispuesto a pagar el precio alto.
“Los analistas dicen que no ven que se necesite seguir con la tasa de interés tan alta y tienen la razón, pero lo mismo pasa en Estados Unidos: la Reserva Federal (FED) busca bajar la inflación del 3% al 2% y la gente dice que entonces debe tranquilizar la tasa de interés, porque se alinea. Pero la FED es la responsable de la situación y si se sube del 3% al 4% o 4,5%, le toca volver a subir tasas y es peor”, indicó.
Por eso, ya que la FED está jugada, así como otros bancos centrales, prefieren acabar la tarea bien hecha y dejar tranquilos a todos, lo que es una decisión difícil, como todas las decisiones.
“El presidente Barack Obama decía que una decisión que le llega al presidente de Estados Unidos, por definición, no tiene solución, porque si llegara a tener solución no le llegara al presidente, sino que lo solucionan antes. Entonces, al Banco de la República es al que le toca tomar esa decisión de que, aunque se piense lo que se quiera, a este le toca responder por la inflación”, apuntó.
Así las cosas, dijo que la señal de los técnicos del Emisor, que aconsejan a la Junta Directiva, que es la que decide, es que toca pagar un precio más alto para bajar la inflación.
De esta manera, Echeverry cree que la Junta Directiva va a esperar y no bajará tasas ahora.
“Yo esperaba que iban a bajar tasas, pero se me hace difícil, porque la inflación está por encima del 11%. Entonces, si la inflación está por encima del 11%, cuando todos los demás países, Perú, Chile, Estados Unidos, están en 5%, 6%, 3%, es difícil que Colombia empiece a bajar tasas”, precisó al anotar que es “un dilema muy complicado”.
Incertidumbre por posible recesión
Por otro lado, Juan Carlos Echeverry aseguró que no se necesita inducir a una recesión para reducir la inflación, como se ha propuesto.
Sobre esto, enfatizó que es muy interesante ver esa dicotomía entre las autoridades al decir que se debe generar recesión para bajar la inflación y es interesante ver que en Chile, Perú y el resto del mundo parece que vaya a necesitar una recesión.
“Lo real es que hoy tenemos un nivel de incertidumbre muy grande. En dos meses podremos estar en otro diagnóstico, porque no sabemos qué va a pasar en Estados Unidos, Europa, China”, aseguró.
Echeverry puntualizó que el mundo está en un momento de fuerte aprendizaje sobre cuánto hay y qué precio hay que pagar para bajar la inflación.
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