A Rússia está se aproximando da inadimplência: sua dívida foi rebaixada para “inadimplência seletiva” pela agência S&P

A agência de classificação S&P Global Ratings cortou a classificação da dívida em moeda estrangeira russa para “inadimplência seletiva” no sábado, depois que Moscou acertou um item em dólar indicado com rublos no início desta semana.

A agência rebaixou o rating da dívida em moedas estrangeiras, como o dólar, para a categoria “SD” e deixou os pagamentos do rublo na etapa “CC”, disse a agência de rating em comunicado em que também deixaria de emitir notas sobre a Rússia, a fim de cumprir os requisitos da União Europeia.

A classificação “SD” é quase a mais baixa do ranking, um nível acima do “D” que indica um “default” ou inadimplência na dívida.

“Não acreditamos que os investidores possam converter esses pagamentos em rublos em dólares equivalentes aos valores originalmente devidos, nem que o governo possa converter pagamentos dentro do período de carência de 30 dias”, estimou a S&P.

O qualificador indicou ainda que as sanções contra a Rússia pela guerra na Ucrânia podem ser reforçadas nas próximas semanas, o que pode dificultar “a disposição e a capacidade técnica da Rússia de honrar os termos e condições das obrigações para com os credores estrangeiros”.

Como parte das sanções financeiras contra a Rússia, os Estados Unidos anunciaram na segunda-feira que proibiram a Rússia de pagar sua dívida com dólares depositados no sistema dos EUA. Como resultado, o banco JPMorgan que deveria fazer o pagamento bloqueou a transação.

Então, o ministério das finanças russo anunciou na quarta-feira que pagou em rublos o equivalente a 650 milhões de dólares com vencimento em 4 de abril.

- Como funciona o pagamento da dívida? -

Quando um Estado ou empresa recebe dívidas em moeda estrangeira ou paga juros, essa quantia é transferida por um banco nacional para um estrangeiro. Este último deve verificar se é ou não possível efetuar o pagamento e, em seguida, os montantes são transferidos para os credores.

Por que tanta prudência? Em novembro de 2018, o banco francês Société Générale foi multado em US$1,34 bilhão pelas autoridades norte-americanas por evitar embargos decretados por Washington.

Anteriormente, o BNP Paribas reconheceu em 2014 que violou as sanções dos EUA contra Cuba, Irã e Sudão e pagou US $8,9 bilhões para evitar um julgamento nos Estados Unidos.

- O que significa uma moratória sobre a dívida de um Estado? -

Um país é considerado inadimplente quando é incapaz de honrar seus compromissos financeiros com seus credores, que podem ser Estados, instituições financeiras (como o FMI ou o Banco Mundial) ou investidores.

O não pagamento é considerado parcial quando um Estado reembolsa apenas parte de suas obrigações.

O governo pode se declarar atrasado e anunciar que deixará de pagar seus credores, como a Rússia fez em 1998 com sua dívida local. O anúncio também pode vir de uma agência de classificação quando o período de carência expirar.

A cessação dos pagamentos também devia ser oficializada por um credor privado ou pode ser a agência norte-americana ISDA, que rege o seguro CDS contra incumprimento, que declara o “incumprimento”.

- A Rússia está à beira da inadimplência? -

Durante várias semanas, a Rússia descartou a possibilidade de uma moratória, já que o Tesouro dos EUA permitiu o uso de moeda estrangeira depositada por Moscou para cumprir seus pagamentos.

Em março, a Rússia pagou os juros, mostrando sua vontade de pagar.

Como parte das sanções financeiras contra a Rússia, os Estados Unidos anunciaram na segunda-feira que proibiram a Rússia de pagar sua dívida com dólares depositados no sistema dos EUA. Com isso, o banco JPMorgan, que atuou como intermediário para fazer o pagamento, bloqueou a transação.

Então, o ministério das finanças russo anunciou na quarta-feira que pagou em rublos o equivalente a 650 milhões de dólares com vencimento em 4 de abril. Isso determinou que o rebaixamento da classificação financeira da S&P Global Ratings.

“O Estado russo, como muitas empresas russas, foram empurrados para um 'default' técnico, um evento sem precedentes”, disse à AFP Slim Souissi, especialista em incumprimento bancário e de dívida soberana.

“O reembolso deve ser feito em condições igualmente favoráveis ao que foi originalmente acordado”, então, na medida em que o reembolso foi em rublos, quando o contrato estipulava que deveria ser em dólares, isso pode ser considerado como um padrão, disse ele.

- Quem serve como árbitro? -

As outras grandes empresas de classificação de risco Fitch e Moody's pararam de analisar a dívida russa e a de empresas russas no âmbito das sanções impostas contra Moscovo.

A agência S&P Global Ratings, que planejava parar de emitir ratings para a Rússia depois de 15 de abril, deu o seu parecer final este sábado.

- Existem possíveis ações legais? -

“Teoricamente”, os credores podem “tentar levar uma ação à justiça contra o Estado russo para receber seus pagamentos”, insistiu Souissi.

A Rússia também pode pôr em causa o “padrão” e levá-lo a tribunal declarando que não poderia pagar pelas sanções contra ele.

(Com informações da AFP)

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