El dilema del tipo de cambio y el interrogante sobre la dinámica 2025
Las estrategias para enfrentar la escasez de divisas son cruciales. El Gobierno evalúa distintas vías, manteniendo el foco en equilibrar las cuentas y fomentar inversión
El punto de inflexión: los Fondos Fiduciarios del Estado
El problema fundamental es la falta de una legislación específica sobre el funcionamiento, ya que éstos utilizan sus “propias reglas” emanadas de las leyes, decretos o resoluciones que les dieron origen, dejando a la ley del Código Civil y Comercial de la Nación como algo “supletorio”
Comienzo de partida
Durante el verano, el Gobierno debe mostrar un ancla fiscal contundente que propicie un plan de estabilización terminante
Inflación reprimida: solo una parte del cuento
Un ordenamiento integral del Estado representa una solución de fondo que permitirá que la corrección de los atrasos en los precios regulados y el desarme de las Leliqs sean menos traumáticos
La inviabilidad de seguir postergando algunas medidas económicas
La preocupación del Gobierno hoy solo está puesta en que el salto devaluatorio se produzca después del cambio de administración. ¿A partir de eso surgirá una nueva oportunidad para terminar con las distorsiones?
Equilibrio sin ancla
La receta del FMI para frenar la dinámica inflacionaria es ajustar aún más. El Gobierno deberá profundizar el ajuste sin generar una recesión y también tendrá que resistir la tentación de fogonear la demanda en un año electoral
¿Cambio de tendencia (bull market) o aún habrá que esperar?
Los bulls defienden la desinflación acelerada como escenario base y los bears defienden la recesión como principal catalizador
La importancia de continuar con los lineamientos del programa
Aunque resaltan la mejora en la recomposición de reservas y el retorno al saldo positivo en la balanza comercial, las autoridades del FMI señalan las crecientes intervenciones y la multiplicidad de tipos de cambio
Falta de control y desfinanciamiento en el sector de la salud
Estipular que los precios de la medicina se actualizarán a razón del 90% del salario implica que los honorarios del personal crecerán por debajo de los salarios del resto de la población
La caída del crédito al consumo con tasas que no acompañan
Con un año electoral enfrente, se necesita impulsar el consumo, pero la dinámica inflacionaria y el acuerdo con el FMI van a forzar al BCRA a mantener tasas de interés elevadas
