Las exportaciones de petróleo y gas están ayudando a Rusia a mitigar los efectos de las sanciones

Incluso cuando las sanciones occidentales comienzan a afectar la economía rusa, las exportaciones de petróleo y gas de la nación están suavizando el golpe, ayudando a mitigar la caída del rublo y dando al Kremlin recursos continuos para librar su guerra en Ucrania.

La dinámica es más visible en la moneda de Rusia, que ha recuperado parte del valor que perdió después del primer golpe de las sanciones. El rublo inicialmente perdió cerca de la mitad de su valor frente al dólar estadounidense, pero desde entonces se recuperó parcialmente a una tasa un 30% por debajo de su nivel anterior a la guerra, según el banco central de Rusia.

Eso sigue siendo un gran golpe, y hay muchos otros. Los bancos rusos no pueden realizar muchas transacciones, las compañías navieras globales han dejado de entregar mercancías a los puertos rusos y una serie de salidas de empresas occidentales está privando al país de productos de consumo y puestos de trabajo. La inflación está aumentando al 2% por semana, y algunos economistas estiman que el PIB de Rusia se contraerá hasta en un 15% este año.

Aún así, los ingresos del petróleo y el gas están aliviando parte del dolor, lo que provocó un creciente llamado de Ucrania y sus partidarios para un embargo occidental total sobre las compras de energía rusa. Estados Unidos y Gran Bretaña han dejado de comprar petróleo y gas rusos, al igual que algunas compañías energéticas mundiales, pero las naciones europeas siguen dependiendo en gran medida de Rusia y son reacias a cortar el grifo.

“Creo que las sanciones que hemos aplicado son súper efectivas”, dijo Robin Brooks, economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, una asociación de compañías financieras globales. Pero “en principio no han abordado el principal motor del crecimiento ruso, que son las exportaciones de energía y materias primas”, añadió. “Si el objetivo es hacer que esta guerra sea lo más costosa posible para Rusia y Putin, debes ir tras ellos”.

El presidente Joe Biden y los líderes europeos discutirán formas de reducir la dependencia del continente del gas ruso cuando se reúnan en Bruselas el jueves, dijo a los periodistas el asesor de Seguridad Nacional Jake Sullivan esta semana. Pero dijo que Biden no presionará a los aliados europeos para que detengan de inmediato sus compras porque reconoce que la medida sería difícil para ellos.

“Desde la perspectiva [de Biden], lo que hemos logrado con nuestros socios europeos, en términos de sanciones financieras, controles de exportación y otras medidas para golpear duramente a la economía rusa, ha tenido un impacto sin precedentes en una gran economía a una escala que nunca hemos visto antes”, dijo Sullivan.

La Unión Europea dio a conocer un plan para reducir las importaciones de gas ruso en aproximadamente dos tercios este año, pero quedan dudas sobre qué tan rápido las naciones miembros pueden lograr ese objetivo.

Las sanciones occidentales fueron diseñadas para golpear la economía de Rusia de varias maneras, incluso debilitando los bancos y la moneda del país y privándolo de valiosas importaciones. Pero el flujo continuo de petróleo y ganancias de exportación de Rusia, combinado con nuevos controles de divisas ordenados por el banco central, han actuado como un contrapeso parcial.

En los días posteriores al inicio de la invasión de Rusia el 24 de febrero, el rublo cayó de alrededor de 80 por dólar a un mínimo de 120 por dólar, según la tasa oficial del banco central.

Pero en los últimos días ha vuelto a subir a 103 por dólar, restaurando al menos parte del poder adquisitivo de los rusos.

Una de las sanciones más duras impuestas por Estados Unidos y sus aliados fue el congelamiento de las reservas de divisas del banco central ruso. Eso fue diseñado para evitar que Rusia use su reserva de dólares y euros para comprar rublos para apuntalar el valor del rublo.

Pero Rusia ha encontrado una forma parcial de evitar ese castigo: el banco central a fines de febrero comenzó a exigir a las empresas exportadoras que cambiaran el 80% de sus ingresos en moneda fuerte por rublos, lo que generó una nueva demanda de la moneda rusa.

“En general, parece que el impacto emocional de la primera ola de sanciones en Rusia ya pasó, entre las autoridades, las empresas y la población”, escribió Sergey Aleksashenko, un alto funcionario del banco central y el ministerio de finanzas de Rusia en la década de 1990 en su boletín Substack esta semana.

“La congelación de las cuentas del Ministerio de Hacienda y del Banco Central condujo a una desestabilización a corto plazo del mercado de divisas, que las autoridades rusas compensaron con las restricciones monetarias introducidas”, escribió.

Los economistas advierten que el tipo de cambio oficial no refleja necesariamente el valor real del rublo porque el banco central ha puesto límites a la capacidad de las personas y empresas rusas para cambiar rublos por dólares.

Maxim Mironov, economista ruso de IE Business School en Madrid, dijo que se ha desarrollado un mercado negro donde el rublo es mucho más débil, cotizando entre 140 y 200 rublos por dólar.

El periódico ruso Kommersant informó la semana pasada que este mercado negro se está desarrollando en redes sociales como Telegram y VKontakte, el equivalente ruso de Facebook. Una publicación de un vendedor de divisas decía a los compradores que podían reunirse “cerca de McDonald’s en la calle Kievskaya y comprar dólares a 150 rublos”, informó el periódico.

No se garantiza que el flujo continuo de ingresos por exportaciones de Rusia continúe al mismo ritmo. Incluso si no hay un embargo occidental formal, algunos compradores ya están comenzando a evitar el petróleo ruso porque temen el riesgo de reputación u otros problemas.

Para protestar por la guerra, la compañía energética francesa TotalEnergies dijo esta semana que dejará de comprar petróleo y productos derivados del petróleo rusos a más tardar a fines de 2022, luego de una declaración similar de Shell.

Y la cantidad de petroleros que llegan a los puertos rusos para repostar petróleo ha disminuido significativamente en las últimas semanas, ya que las sanciones dificultan que las empresas comerciales aseguren sus cargamentos rusos, dicen los analistas.

“Las empresas están por delante de los gobiernos en cuanto a recortes”, dijo Jeff Schott, miembro principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.

La menor demanda de crudo ruso significa que ahora se cotiza con un descuento de 30 dólares por barril en comparación con el crudo Brent, el referente internacional, según Sergei Guriev, profesor de economía en Sciences Po en París. El Brent se vende actualmente a 121 dólares el barril.

La producción de energía a largo plazo de Rusia también podría verse afectada por la decisión de varias empresas occidentales de servicios petroleros, incluidas Halliburton y Schlumberger, de reducir su trabajo en Rusia, dicen los analistas.

Es probable que el impacto de las sanciones empeore en las próximas semanas y meses a medida que más restricciones comerciales entren en vigencia, dicen los economistas. Algunos grandes fabricantes rusos ya han informado problemas para importar semiconductores y otros componentes electrónicos debido a una prohibición liderada por EEUU, y es probable que sigan más.

Algunos productos importados están desapareciendo de los estantes de las tiendas y los precios de los alimentos y los medicamentos están aumentando rápidamente, exprimiendo a los rusos comunes “más allá de lo imaginable”, dijo Guriev durante un seminario web organizado por el Instituto Harriman de la Universidad de Columbia el miércoles.

Aún así, el petróleo y el gas mitigarán el dolor mientras Occidente siga comprando, dicen los economistas.

“Las sanciones fueron diseñadas para matar de hambre a la economía rusa, pero la exclusión de las exportaciones de petróleo y gas es una fuente de ingresos muy grande”, dijo Schott. “Están obteniendo un importante sustento económico del petróleo y el gas”.

(c) 2022, The Washington Post

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