Twitter, X, Bluesky y el futuro del dólar

“Requiere mucho esfuerzo arruinar una red”, observó una vez Adam Smith.

De acuerdo, en realidad era “nación”, no “red”; estaba asegurando a un compatriota que una derrota británica a manos de los revolucionarios estadounidenses no destruiría el futuro de su país. Pero tanto su versión original como mi actualización parecen relevantes hoy en día, en parte porque Smith se cuidó de no decir ruina ilimitada.

Y puede que estemos viendo en tiempo real lo que ocurre cuando el nivel de ruina de una red -concretamente X, antes Twitter- alcanza el punto de inflexión en el que el edificio implosiona.

Por red me refiero a una estructura social que se mantiene unida gracias a lo que los economistas denominan externalidades de red, es decir, situaciones en las que a la gente le resulta conveniente realizar una actividad porque muchas otras personas hacen lo mismo. No conozco a nadie a quien le encante Excel, pero las empresas siguen utilizándolo en gran medida porque todo el mundo lo usa.

Un ejemplo menos mundano -de hecho, uno envuelto en mucho pensamiento místico- es el papel internacional del dólar.

Me he pasado más o menos toda mi carrera profesional siendo bombardeado con funestas advertencias de que el estatus global del dólar corría un riesgo inminente de colapso, y con él el poder estadounidense. Incluso si tal colapso fuera probable, importaría mucho menos de lo que la gente piensa; Estados Unidos obtiene ciertamente algunas ventajas de lo que una vez se llamó el “privilegio exorbitante” de emitir la moneda dominante en el mundo, pero no son tan grandes.

En cualquier caso, las predicciones sobre la desaparición del dólar no suelen apreciar hasta qué punto el papel del dólar es el resultado de externalidades de red que ningún rival potencial ofrece. Los bancos internacionales realizan pagos en dólares porque los mercados del dólar son enormes, en gran parte porque el dólar se utiliza mucho. Los importadores y exportadores suscriben contratos en dólares porque todo el mundo lo hace y mantienen saldos en dólares para efectuar esos pagos. Y así sucesivamente.

Hace cuarenta años, escribí un artículo sobre cómo estos efectos de red dificultarían el desplazamiento del dólar, a pesar de las predicciones generalizadas de su desaparición en aquel momento. En los años transcurridos desde entonces, de vez en cuando surge una noticia alarmante, como que Arabia Saudita podría aceptar pagos de petróleo en la moneda china, que algunos interpretan como el principio del fin del dólar. Pero todas esas historias son marginales comparadas con la enorme ventaja del dólar.

Aun así, no sería imposible que el dólar perdiera su encanto si el gobierno de Estados Unidos se comportara lo suficientemente mal.

Imaginemos a Estados Unidos sufriendo una mala gestión económica extrema que lleve a una inflación muy alta. Imaginemos una gran erosión del estado de derecho en nuestro país, con empresas políticamente conectadas ganando ventaja en todos los sectores.

Si ocurriera alguna de estas cosas, o ambas, no es difícil ver cómo el dólar podría perder su estatus especial: sí, la fuerza del dólar reside en su ubicuidad, pero también en la estabilidad percibida de la nación que lo emite. Y estos escenarios suenan mucho más posibles ahora que hace unos años. Pero aunque espero que Donald Trump nos lleve por el camino del capitalismo de amiguetes, ni siquiera yo creo que esté a punto de destruir el dólar como marca.

X puede ser una historia diferente.

Antes de Elon Musk, Twitter era el lugar donde la gente de mi negocio tenía que estar. Sé que cada persona lo utilizaba para fines distintos: no tengo nada en contra de Katy Perry, pero no todos sus casi 106 millones de seguidores están en las redes sociales por las mismas razones que yo. Yo utilizaba Twitter para aprender e interactuar con personas realmente expertas, a veces en áreas que conozco bastante bien, a veces en áreas que no, como las relaciones internacionales y la política climática.

No voy a repasar la letanía de formas en que la plataforma ha cambiado a peor bajo el liderazgo de Musk, pero desde mi punto de vista se ha vuelto básicamente inutilizable, invadida por bots, trolls, maniáticos y extremistas.

Pero, ¿adónde ir en su lugar? En los dos últimos años ha habido varios intentos de promover alternativas a X, pero ninguno de ellos ha cuajado realmente. Hasta cierto punto, esto puede haber reflejado defectos en sus diseños, pero en gran parte se debió simplemente a la falta de masa crítica: No había suficiente gente con la que interactuar en los sitios alternativos.

Luego vinieron las elecciones presidenciales de este año, que parecen haber provocado un éxodo (“¿Xodo?”) de Muskland. Desde mi punto de vista, Bluesky, en particular -un sitio que funciona de forma muy parecida al Twitter anterior a Musk-, ha alcanzado de repente una masa crítica, en el sentido de que la mayoría de las personas de las que quiero saber están publicando allí. El número bruto de usuarios sigue siendo mucho menor que el de X, pero por lo que veo, Bluesky es ahora el lugar donde encontrar análisis inteligentes y útiles.

Y sí, la mayoría de los nuevos carteles de Bluesky que encuentro útiles son liberales, pero eso refleja el antiintelectualismo de la derecha moderna más que el sesgo político por parte del sitio.

No tengo ni idea de lo que esto significa para las finanzas de X, y no me importa. Lo que veo es que sí se puede arruinar una red si se intenta lo suficiente. Y empieza a parecer que Musk lo ha conseguido.