Las reformas de Gustavo Petro generan incertidumbre, según Fitch Ratings

La calificadora de riesgos Fitch Ratings ve con incertidumbre el crecimiento y las perspectivas fiscales de Colombia con las reformas que planteará el Gobierno del presidente Gustavo Petro. Este jueves advirtió que la mejora fiscal de 2023 estará impulsada por mayores ingresos de la reforma fiscal de 2021 y menores gastos relacionados con la pandemia.

Esta precisó que es probable que la administración entrante de Petro busque aumentos de impuestos para financiar un mayor gasto social y facilitar la consolidación fiscal.

Además, que persisten las presiones de gasto de los subsidios a los combustibles y los mecanismos de indexación debido a la alta inflación. “Las incertidumbres políticas que socavan el clima de negocios bajo la nueva administración también podrían afectar negativamente las perspectivas de crecimiento a mediano plazo”, agregó.

De igual forma, que “Petro ha pedido específicamente el fin de la exploración petrolera”, lo que no es conveniente, pues este sector genera el 70 % de las exportaciones anuales del país.

Además, para Fitch Ratings no claro la forma en la que la posible reforma de pensiones podría tener ramificaciones importantes para la liquidez del mercado local al desviar potencialmente las contribuciones de pensiones al sistema público de pensiones de los fondos de pensiones privados.

Entre tanto, advirtió que el impulso de Petro por grandes aumentos en el gasto social podría conducir a grandes déficits a mediano plazo si los ingresos tienen un rendimiento inferior.

“Persisten las presiones de gasto de los subsidios a los combustibles y los mecanismos de indexación debido a la alta inflación”, puntualizó Fitch Ratings.

Un análisis de Valora Analitik sobre lo expuesto por Fitch Ratings aclara la calificadora lo que quiere advertir es que podría haber una mejora en las calificaciones de Colombia siempre y cuando la administración de Petro sea capaz de cumplir con la Regla Fiscal.

Cumplir con esa Regla Fiscal mejoraría la credibilidad de la política fiscal al tiempo que lograría una consolidación consistente con una relación deuda/crecimiento económico, dice Valora Analitik sobre lo informado por Fitch Ratings.

Al tiempo que una buena gobernabilidad en ese sentido, destaca el portal, probablemente también respaldaría las mejoras en la solvencia, ya que sería indicativo de una mayor cohesión social y un impulso en torno a las reformas estructurales.

Valora Analitik asegura que esto deberá complementarse con un mayor crecimiento económico y que sea sostenido a mediano plazo, incluso por encima de los promedios históricos de Colombia, de alrededor del 3,3 %.

Según el portal, Fitch advirtió que el desfase fiscal que conduce a un deterioro significativo en la relación deuda/crecimiento económico de Colombia podría ejercer una presión sobre las calificaciones de Colombia.

Esto mismo mientras haya un deterioro de las perspectivas de crecimiento a mediano plazo, muy por debajo del potencial histórico de Colombia.

“Y lo que esto podría generar a los ya altos niveles de desempleo y pobreza. Sumado a que se dé un deterioro en las cuentas externas y las métricas de deuda, situación que aumenta las vulnerabilidades externas”, anota Valora.

Fitch proyecta que Colombia dé cuenta de un crecimiento del orden del 6 % en 2022, impulsado por un consumo fuerte continuo y mejores términos de intercambio.

De cara a la perspectiva del crecimiento del año entrante, la proyección es que se desacelerará notablemente al 2,4 %.

“Esperamos que el crecimiento comience a desacelerarse en el segundo semestre de 2022 a medida que la inflación afecta el consumo de los hogares”, indica el análisis.

Esto último mientras que el contexto global también afectará el crecimiento de Colombia, “con precios promedio del petróleo más bajos, un crecimiento global más débil y condiciones de financiamiento externo más estrictas”, concluye el reporte.

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