(Bloomberg) -- Los operadores que habían apostado por fuertes oscilaciones en el mercado de divisas, de US$7,5 billones al día, en torno a los dos últimos plazos arancelarios de Donald Trump están adoptando un nuevo enfoque mientras el presidente promete un ajuste de cuentas comercial el 2 de abril.
Las expectativas de volatilidad en las opciones vinculadas a divisas sensibles a los aranceles —como el dólar canadiense y el euro— han disminuido en las últimas dos semanas, según datos recopilados por Bloomberg. Un panorama tan moderado contrasta con el repunte de la volatilidad de los indicadores de divisas observado previamente este año en torno a las fechas en que el presidente estadounidense había amenazado que impondría aranceles.
Para los estrategas de UBS Alvise Marino y Vassili Serebriakov cada vez está más claro que los operadores prefieren esperar a ver qué pasa con los aranceles, dada la reciente serie de falsos comienzos.
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“Existe, en nuestra opinión, la clara posibilidad de que el plazo de la próxima semana no produzca una imagen completa y clara de la política comercial de la administración”, escribieron en un informe de investigación el miércoles. En su lugar, Trump podría “introducir nuevos plazos para nuevos estudios”, extendiendo de nuevo el “limbo arancelario” vigente en los últimos dos meses, añadieron los analistas.
Dado que más del 75% de las exportaciones canadienses se dirigen a Estados Unidos, las amenazas de Trump de imponer aranceles del 25% a los productos canadienses llevaron a una enorme fluctuación de dólar canadiense. La volatilidad implícita a un mes para el dólar-dolar canadiense cerró en 7,85% el 28 de enero, una semana antes de que Trump retrasara el arancel en un mes. El 25 de febrero, una semana antes de que el presidente eximiera de gravámenes comerciales a los bienes mexicanos y canadienses cubiertos por el acuerdo de libre comercio T-MEC, la volatilidad implícita era de 7,59%.
Ese mismo indicador del dólar canadiense bajó por tercera sesión de cuatro para terminar el miércoles en el 6,44%, el cierre más bajo desde el 20 de febrero y cayendo a través de su promedio móvil de 100 días del 6,64%. La baja se produjo a pesar de que Trump anunció aranceles a las importaciones de automóviles y castigos más duros a Canadá y la Unión Europea si unen fuerzas contra EE.UU. La medida de la volatilidad se ha mantenido estable en lo que va de jueves.
En el caso del euro-dólar, la volatilidad implícita a un mes amplió los descensos, cayendo por séptima sesión consecutiva hasta el 7,11% el jueves. El miércoles llegó a caer hasta el 7,06%, justo por encima de su promedio móvil de 200 días.
Traducción editada por Paulina Steffens.
Nota Original: Trump Tariff U-Turns Have FX Traders Cutting Bets on Big Swings
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