Villeroy del BCE prevé más recortes y le parece razonable la opinion del mercado

(Bloomberg) -- El Banco Central Europeo bajará aún más los costos de endeudamiento en 2025 y las apuestas de los inversionistas sobre más de 100 puntos básicos de flexibilización parecen razonables, según el miembro del Consejo de Gobierno Francois Villeroy de Galhau.

“Habrá más bajas de tasas el año que viene, más bajas de tasas en plural”, declaró el viernes en el canal de televisión BFM Business. Aunque el banco central no está precomprometido con una trayectoria específica de tasas, se siente “bastante cómodo con las previsiones de los mercados financieros”, dijo.

El mercado de swaps está valorando aproximadamente 120 puntos básicos de recortes hasta finales del próximo año.

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Las declaraciones de Villeroy se producen un día después de que los responsables del BCE, preocupados por el deterioro de las perspectivas de la economía de la eurozona, rebajaran los costos de los préstamos por cuarta vez este año y por tercera reunión consecutiva. También eliminaron el lenguaje sobre el mantenimiento de una política monetaria restrictiva, sugiriendo que es probable que se produzcan más movimientos en la tasa de depósito en 2025 desde el nivel actual del 3%.

El BCE rebajó sus previsiones de crecimiento en la región, pronosticando solo un 1,1% para el próximo año. Esa proyección ni siquiera incluye el posible lastre de la política comercial estadounidense de Donald Trump ni tiene en cuenta la agitación política en Alemania y Francia.

Los datos publicados el viernes mostraron que la producción industrial de la eurozona se estancó en octubre, un mal presagio para el último trimestre de 2024. También hubo proyecciones sombrías del Bundesbank, que calcula que la mayor economía de la región apenas crecerá en 2025 tras contraerse de nuevo este año.

“El crecimiento económico de la eurozona se fortalecerá en los próximos años, aunque será temporalmente menor a corto plazo debido a las difíciles condiciones en el sector manufacturero y a la débil dinámica de las exportaciones”, declaró el viernes en un comunicado el gobernador del banco central esloveno, Bostjan Vasle.

Los responsables políticos esperan recortar las tasas otro cuarto de punto en su próxima reunión de enero y probablemente también en marzo, según funcionarios familiarizados con su pensamiento. Un recorte mayor, de medio punto, sigue siendo una opción en caso de emergencia, dijeron.

El gobernador del Banco de Francia dijo que el BCE tiene tres formas de actuar: tamaño, comunicación y ritmo.

“Podemos tocar estas tres teclas del piano al mismo tiempo, lo hemos hecho hasta ahora y podríamos hacerlo el año que viene”, sostuvo.

Villeroy afirmó que el BCE se encuentra aún muy por encima del nivel neutral —en el que las tasas no son ni restrictivas ni acomodaticias— y añadió que sus estimaciones oscilan entre el 1,7% y el 2,5%.

“Saber exactamente dónde estamos en este rango es un debate un poco teórico, pero hay margen”, dijo.

Traducción editada por Paulina Steffens.

Nota Original: ECB’s Villeroy Sees More Cuts and Is Fine With Market’s View (2)

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--Con la colaboración de Kristian Siedenburg, Marton Eder, Constantine Courcoulas, Andrew Langley, Ott Tammik, Aaron Eglitis, Jan Bratanic y Macarena Munoz Montijano.

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