Fitch Ratings eleva la calificación de la chilena VTR a 'CCC' tras la adquisición por parte de Carlos Slim

Fitch presenta la calificación crediticia de VTR en 'CCC' tras la compra por Claro Chile, destacando desafíos como el flujo de caja libre negativo y la competitividad del mercado chileno

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Fitch Ratings ha elevado la calificación crediticia de la chilena VTR a 'CCC' desde 'CCC-' tras la compra del 91% de la compañía por parte de Claro Chile, propiedad de América Móvil, la empresa de telecomunicaciones de Carlos Slim.

La calificación considera la generación de flujo de caja libre negativo de VTR y su alto nivel de apalancamiento a junio de 2024 debido al entorno altamente competitivo en Chile. Fitch espera que la compañía comience a aumentar modestamente su base de clientes para 2025.

En vista de la próxima consolidación de VTR dentro de América Móvil, Fitch aplica su 'Criterio de Calificación de Vinculación de Matriz y Subsidiaria' a través de la trayectoria de matriz más fuerte, considerando a la compañía de América Móvil como la matriz final con un perfil crediticio más fuerte, mayor diversificación y un modelo de negocios sólido.

Fitch espera que el margen Ebitda se mantenga bajo presión y no espera una recuperación significativa del Ebitda en 2024. Un rápido cambio en el desempeño operativo y la capacidad de mejorar significativamente el margen Ebitda podrían llevar a una mejora de la calificación.

Del mismo modo, una evidencia clara de una mayor integración con América Móvil, como una marca unificada, o mejoras sustanciales en la posición de apalancamiento y liquidez permitirán también incrementar la nota de solvencia.

Por su parte, la reducción o ausencia del apoyo financiero y operativo de América Móvil o la falta de claridad sobre una estrategia para la operación combinada para mejorar la flexibilidad financiera y la estructura de capital de VTR llevarían a un empeoramiento de la nota.

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