Liquidación mundial de posiciones de carry trade continúa; peso mexicano cae, yen sube

(Bloomberg) -- La liquidación de operaciones de carry trade está contribuyendo a la caída de los mercados de todo el mundo.

El yen y el yuan subían el lunes, mientras que el peso mexicano ampliaba su declive a medida que los operadores seguían deshaciendo la popular estrategia de negociación. El peso borró parte de sus pérdidas para debilitarse un 2,3% frente al dólar, el peor desempeño entre las monedas que sigue Bloomberg. El dólar australiano, por su parte, caída un 0,7%.

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Los movimientos se produjeron ante la intensificación de las ventas de activos de riesgo y los mercados, incluidas las acciones y las criptomonedas, se veían afectados por la creciente preocupación de que la Reserva Federal se retrasó en su política de apoyo a una economía estadounidense en desaceleración. Los inversionistas buscaban la seguridad de los bonos.

La repentina apreciación de las monedas de financiación ha dañado la estrategia que normalmente implica que los operadores pidan prestado a tasas más bajas para invertir en activos de mayor rendimiento, a menudo en el mundo emergente, pero también en mercados desarrollados como Australia.

“Esta es una liquidación de carry trade que sigue estando en el espacio cambiario y una carrera por obtener efectivo en todas las clases de activos”, dijo Brad Bechtel, director global de divisas de Jefferies LLC. “Se está produciendo un desapalancamiento enorme y, con ante un mercado tan desenfrenado, es difícil prever que se haya tocado fondo todavía”.

Dos monedas que se utilizan a menudo para financiar operaciones de carry trade subían: el yen, cerca de un 3%, y el yuan chino, un 0,8%.

Según Alvin Tan, responsable de estrategia de divisas asiáticas de Royal Bank of Canada en Singapur, la preocupación por el riesgo de recesión en EE.UU. es un mal entorno para los operadores de carry trade. La debilidad de los mercados en el verano boreal también puede influir, según Tan.

“Los picos de volatilidad en agosto pueden ser muy peligrosos porque la liquidez tiende a ser baja ese mes”, agregó. “Agosto es un mes popular de vacaciones en Norteamérica y Europa, por lo que incluso si las cosas comienzan a estabilizarse, no estoy seguro de que los inversionistas estén dispuestos a realizar operaciones rápidamente”.

Las operaciones de carry trade financiadas con yenes fueron unas de las más populares en los mercados emergentes, ya que la volatilidad se mantuvo baja y los inversionistas apostaron a que las tasas de interés japonesas se mantendrían en mínimos históricos. Pero el Banco de Japón subió las tasas por segunda vez en su última reunión y apuntó a la posibilidad de que más alzas.

“El aumento de las tasas de interés en Japón está cambiando las reglas del juego”, sostuvo Pierre-Yves Gauthier, responsable de investigación de la corredora AlphaValue, con sede en París. “En esencia, es el fin de un recurso gratuito”.

Mientras tanto, los operadores vieron al yuan chino como fuente de financiación, dadas las apuestas a que la moneda se debilitaría en medio de las preocupaciones sobre la economía del país.

Los rendimientos acumulados en el año de una cesta de monedas de mercados emergentes financiadas por el yuan pasaron a ser negativos el lunes, mientras que las ganancias en las operaciones financiadas en yenes estuvieron cerca de desaparecer, según datos compilados por Bloomberg.

Traducido por Paulina Munita.

Nota Original: Global Carry Trade Unwind Extends as Peso Drops, Yen Gains (2)

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--Con la colaboración de Marcus Wong, Daisuke Sakai, Julien Ponthus y Peter Laca.

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