Pimco invierte US$2.000M en activos afectados por temor recesión

(Bloomberg) -- Pacific Investment Management Co. está acudiendo a sus profundos bolsillos para aprovechar las gangas entre los activos que se han visto afectados por la crisis del costo de vida, la inflación creciente y el aumento de las tasas de interés.

La gestora de fondos con sede en Newport Beach, California, ha gastado más de US$2.000 millones en los últimos meses para comprar empresas de consumo respaldadas por deuda apalancada de las cuales le había costado a los bancos liberarse. Las compras son parte de una estrategia más amplia de la firma para capitalizar los precios deprimidos, según personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas porque los detalles son privados.

Con US$1,8 billones en activos bajo gestión, Pimco está bien posicionada para movimientos tan audaces, pero es un enfoque que está lleno de riesgos a medida que la economía global se tambalea al borde de una recesión. Es probable que la empresa tenga que soportar varios trimestres de bajo rendimiento antes de que las inversiones tengan algún potencial positivo, lo que la hace vulnerable a las salidas de capital y podría incurrir en grandes pérdidas si las apuestas fracasan.

“Para que esto valga la pena a largo plazo, dos cosas deben ser ciertas: primero, debe tener razón sobre la tesis de inversión; y segundo, debe tener un buen manejo de la liquidez”, dijo Mara Dobrescu, analista de Morningstar Inc en París. “Históricamente, Pimco ha sido capaz de hacer ambas cosas con bastante éxito”.

Un portavoz de Pimco declinó comentar sobre la estrategia crediticia de la empresa.

El director ejecutivo de Pimco, Manny Roman, ha estado esperando este tipo de oportunidades desde 2018, cuando dijo en una entrevista con Bloomberg News que la empresa se estaba preparando para una recesión en los próximos cinco años. El administrador de activos es bien conocido por realizar apuestas descomunales, y en última instancia exitosas, en valores respaldados por hipotecas durante la crisis financiera mundial.

Para finales de mayo, Pimco había comprado 600 millones de euros (US$608 millones) en préstamos y 545 millones de euros en bonos que respaldaban la venta fallida de la cadena de supermercados británica Wm Morrison Supermarkets Plc. El acuerdo fue respaldado por los bancos en agosto pasado, cuando las condiciones del mercado eran más favorables, pero fracasó a principios de este año por preocupaciones de que el minorista tendría problemas en medio de una inflación creciente y una recesión económica. Pimco compró algunos de los bonos al 85% de su valor nominal y ahora se cotizan en alrededor de 82 centavos, según datos de Bloomberg y personas familiarizadas.

El mes pasado, Pimco compró 1.000 millones de euros en préstamos de respaldo de la adquisición de Apollo Global Management Inc. de la unidad de terminales de pago de Worldline SA, también con un gran descuento. El administrador de activos compró el préstamo en el rango de 85 centavos por euro y lo agregó a su fondo más grande, el Income Fund de US$124.000 millones, según algunas de las personas.

Los clientes retiraron 28.700 millones de euros del gigante de los bonos en los tres meses hasta junio, la mayor salida trimestral desde el inicio de la pandemia a principios de 2020.

Sin embargo, la ola de compras ha proporcionado una especie de salvavidas para los bancos. Los acuerdos de los Morrison y Apollo fueron suscritos antes del reciente aumento en las tasas de interés y los prestamistas, incluido Goldman Sachs, se vieron obligados a mantener la deuda riesgosa en sus balances.

Nota Original:

Pimco Plows $2 Billion Into Assets Depressed by Recession Fears

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