Latin America Fund de SoftBank sufre dos salidas importantes

(Bloomberg) -- Shu Nyatta y Paulo Passoni, dos de los tres socios gerentes del fondo Latin America Fund de SoftBank Group Corp., dijeron que se retirarán para iniciar su propio negocio de riesgo enfocado en startups en etapa avanzada en la región.

Esta semana, SoftBank promoverá al tercer socio gerente del fondo para América Latina, Alex Szapiro, que actualmente desempeña una función operativa, a un puesto más alto, dijo una persona familiarizada con el asunto. Juan Franck, un inversionista del fondo en Ciudad de México, también será promovido, según la fuente. La empresa también está evaluando la posibilidad de invertir una suma adicional sustancial en el fondo, tal vez hasta US$2.000 millones, dijo la persona.

Sin embargo, las salidas dejan al fondo en una posición difícil. Las inversiones en América Latina han demostrado ser un punto brillante en la cartera general de SoftBank y la empresa tendrá que trabajar duro para mantener la confianza de los empresarios de las últimas etapas de las startups, que tenían a la empresa en alta estima.

Las salidas se producen tres meses después de que el director de operaciones de SoftBank, Marcelo Claure, dejara la empresa tras enfrentarse con su fundador, Masayoshi Son, por la compensación y las responsabilidades. Claure creó y supervisó el fondo latinoamericano, entre otras funciones, y había abogado por su escisión.

“Estamos firmemente comprometidos a desempeñar un papel de liderazgo en América Latina”, dijo Rajeev Misra, director general del Vision Fund con sede en Londres. “Hay enormes oportunidades y estoy seguro de que nuestros equipos en toda la región están bien posicionados para ayudarnos a respaldar a la próxima generación de extraordinarios emprendedores”.

Debido en parte a la defensa de Claure, el fondo había operado con una autonomía considerable desde su lanzamiento en 2019, especialmente en comparación con el Vision Fund, con sede en Londres, que es mucho más grande. Los socios de ese grupo deben dirigir las inversiones de Son, mientras que los socios del fondo latinoamericano tienen la libertad de tomar sus propias decisiones sin el veto de otras partes de SoftBank.

El LatAm Fund también tiene una estructura de compensación diferente a la del Vision Fund. La compensación del fondo LatAm estaba más en línea con otros fondos de capital de crecimiento, donde la compensación para cada socio gerente podría ser de alrededor del 15% o 20% del conjunto de ganancias dividido entre el equipo de inversión. Esto cambió tras la salida de Claure, dijo Passoni, cuando se anunció una nueva estructura de compensación sin compromisos vinculantes en torno a la participación en las ganancias.

Tras la partida de Claure, los socios gerentes dependían directamente de Misra y un posible paso siguiente era integrar el fondo LatAm al Vision Fund. Michel Combes, director general de SoftBank Group International, también participa en la gestión del fondo LatAm y forma parte de su comité de inversiones.

Además de su función en el fondo LatAm, Nyatta, radicado en Miami, lanzó y dirigió el Opportunity Fund de SoftBank, con US$100 millones y destinado a las startups de fundadores pertenecientes a minorías raciales poco representadas. Trabajó en JPMorgan Chase & Co. antes de incorporarse a SoftBank en 2015 y también fue cantante y compositor, publicando un álbum en 2005.

Passoni, radicado en Nueva York, trabajó anteriormente en el fondo de cobertura Third Point LLC. Se unió a SoftBank Group en 2019.

“Paulo y yo estamos increíblemente emocionados de ser empresarios”, dijo Nyatta. “Estamos lanzando nuestro propio fondo para seguir invirtiendo en las empresas más especiales de la región”. También reconoció el papel de SoftBank en su carrera, citando la confianza que Son y otros tuvieron en él para desplegar importantes cantidades de capital.

“No puedo esperar para empezar a ayudar a los emprendedores de nuevo en América Latina”, dijo Passoni. “Estoy más que emocionado por empezar algo nuevo con Shu”. También señaló que estaba agradecido a Son y a SoftBank por su experiencia de aprendizaje allí.

El fondo LatAm está en camino de invertir alrededor de US$2.000 millones este año de su segundo fondo. El primer fondo latinoamericano originalmente tenía previsto para invertir US$2.000 millones y creció a US$5.000 millones. Entre las empresas en cartera se encuentran Rappi, Kavak, NuBank y Creditas.

Aunque es más pequeño que otras divisiones, el fondo LatAm ha obtenido buenos desempeños. En los resultados de los nueve meses terminados el 31 de diciembre de 2021, sus inversiones mostraron una ganancia del 9%, mientras que el Vision Fund y otros registraron pérdidas sustanciales.

En ese periodo, las inversiones en América Latina ganaron 136.700 millones de yenes (US$1.100 millones), mientras que las del Vision Fund perdieron 767.700 millones de yenes. A fines de 2021, tenía 84 empresas en las carteras de sus dos fondos, frente a las 208 de Vision Fund 2 y las 83 de Vision Fund 1.

La semana pasada, SoftBank anunció la escisión de las inversiones en etapa inicial del fondo latinoamericano en un negocio autónomo, Upload Ventures.

Nota Original:

SoftBank’s Latin America Fund Suffers Two Major Departures (2)

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