(بلومبرج) — إنه رسمي: يعتقد المستثمرون أن البنوك المركزية تقف وراء منحنى مكافحة التضخم، وأن قيم الأسهم توفر أفضل تحوط ضد ارتفاع الأسعار.
من بين 886 مستثمرًا شاركوا في الاستطلاع الأسبوعي الافتتاحي لـ MLIV، صوت 73٪ بأن «جميع» أو «معظم» السلطات النقدية في الأسواق المتقدمة فشلت في القيام بما يكفي للتخفيف من التضخم. في حين أن التضخم الإجمالي في الولايات المتحدة كان أعلى بكثير من 2٪ لمدة عام، كان الاحتياطي الفيدرالي يشتري السندات حتى وقت قريب، وكان الأسبوع الماضي فقط رفع أسعار الفائدة لأول مرة هذه الدورة.
وقال 21٪ آخرين من المستطلعين إن «بعض» البنوك المركزية فقط هي وراء المنحنى، لذلك قد يعترفون بأن تلك الموجودة في نيوزيلندا والنرويج ترفع أسعار الفائدة لفترة طويلة دون أي مشاكل.
في المملكة المتحدة، أصبح معيار بنك إنجلترا الآن ما كان عليه قبل بدء الوباء. ومع ذلك، فإن التضخم يبلغ حوالي 8٪ ويمكن أن يتجاوز 10٪، وهو نكسة لعصر مارغريت تاتشر. ومع ذلك، يواصل بنك إنجلترا التأكيد على أنه لا يتوخى سوى تعديل معتدل، مما يزيد من التوقعات التضخمية ويجبر المستثمرين على البحث عن تحوطات فعالة في مواجهة احتمال أنه لا يستطيع تجنب دوامة الأسعار.
وبالحديث عن التحوطات، كانت الأسهم ذات القيمة الخيار الأول لعزل المحفظة عن الآثار المسببة للتآكل لارتفاع الأسعار - مع 35٪ من الأصوات - في حين كانت السندات المرتبطة بالذهب والتضخم انتخابات ثانية بعيدة.
قد يرجع هذا التفضيل لأسهم القيمة إلى القدرة المفترضة للشركات، وخاصة تلك التي لديها علامات تجارية قوية، على نقل زيادات التكاليف للعملاء. في حين أن السندات المرتبطة بالتضخم توفر أيضًا تحوطًا فعالًا، فإن الأسهم ذات القيمة لا تجبر المستثمرين على اختيار مصطلح.
ومع ذلك، تختلف تفضيلات تغطية التضخم حسب المنطقة. من غير المرجح أن يفضل المستثمرون الأوروبيون الأسهم ذات القيمة مقارنة بنظرائهم في الولايات المتحدة. أشار حوالي 24٪ من المشاركين الأوروبيين إلى أنها أفضل تغطية، مقارنة بـ 39٪ من المستجيبين الأمريكيين والكنديين.
كان الأوروبيون أكثر عرضة لاختيار الذهب والنفط على أقرانهم في الولايات المتحدة. أحد الأسباب التي تجعل الأسهم ذات القيمة تجذب المزيد من التفضيلات في أمريكا الشمالية هو النسبة الأعلى لمستثمري التجزئة الذين شاركوا في الاستطلاع هناك.
قال 4٪ فقط من المستطلعين إن البيتكوين تقدم أفضل تحوط ضد التضخم، وتحتل المرتبة الأخيرة في مجال يتضمن الأسهم والذهب والسندات المرتبطة بالتضخم والنفط والأصول الأخرى غير المحددة.
أولئك الذين اختاروا أكبر عملة مشفرة تم تقسيمهم بالتساوي تقريبًا بين المتخصصين في السوق والمستثمرين الأفراد.
النتائج تشويه سمعة فكرة أن البيتكوين يُنظر إليها على أنها ملاذ شائع من التضخم الذي يؤدي إلى تدهور القيمة الحقيقية للعملات الورقية.
القلق بشأن الحرب
ليس من المستغرب أن الصراع في أوكرانيا كان الشاغل الرئيسي للمستثمرين. معا، تم ذكر كلمتي «حرب» و «أوكرانيا» ما يقرب من 200 مرة في الإجابات على السؤال «ما الذي تعتبره أكبر خطر غير مخصوم على أسعار الأصول؟» , في حين أن الصين, و التضخم و الركود هما الشواغل الرئيسية الأخرى. في استطلاع سابق أجري في ديسمبر، كان التضخم وفيروس كورونا من الاهتمامات الرئيسية. هذا الأخير واضح بغيابه هذه المرة.
تم إجراء الاستطلاع الأسبوعي لفريق ماركتس لايف بين 15 و 18 مارس وتم الإعلان عنه من خلال مدونة Markets Live و Bloomberg News والنشرة الإخبارية فايف ثينغز. للمشاركة في استطلاع هذا الأسبوع، مع التركيز على الركود، انقر هنا.
الملاحظة الأصلية:
معظم البنوك المركزية ينظر إليها على أنها وراء المنحنى في المسح العالمي
المزيد من القصص مثل هذه متاحة على bloomberg.com
©2022 Bloomberg L.P.